美国失业率或冲至6%，分析师预测美联储降息125基点至2.25%

前美林首席北美经济学家David Rosenberg近日发出警告，美国2026年就业市场面临严重收缩风险。他预计失业率将很快突破5%，年底前可能触及6%，这将迫使美联储在今年底前进行5次25基点降息，将利率降至2.25%。这一预测基于就业市场恶化的多项具体证据。

就业市场从降温演变为萎缩

Rosenberg强调，2026年最大的意外将是人们意识到劳动力市场并非在降温，而是在萎缩。这一判断并非空穴来风。

根据最新消息，美国失业率已从2025年初的4%攀升至2025年11月的4.6%，上升幅度明显。更值得关注的是劳动力市场的两个关键指标：

• 裁员率在2025年10月升至1.2%，为一年来的最高水平，显示企业主动减员趋势正在加强
• 招聘率则"如热刀切黄油般骤降"，新增岗位创造能力明显下滑

这两个指标的同步恶化表明，就业市场已经触及底部，且恶化趋势正在上行。

美联储的被迫选择

Rosenberg认为，劳动力市场的崩溃及其引发的经济衰退，将给美联储留下别无选择的局面。在经济增长放缓、失业率上升的压力下，美联储必然需要采取激进的降息行动来稳定经济。

他的预测是：美联储将在2026年底前进行5次25基点的降息，累计降息125基点，最终将联邦基金利率降至2.25%。这意味着美联储从当前的高利率环境进入明显的宽松周期。

加密市场的潜在机遇

从加密资产的角度看，这一预期的实现将带来显著的环境改善。低利率环境通常会推升风险资产的吸引力，因为固收类产品的收益率下降，投资者会寻求更高收益的替代品。

历史经验表明，美联储的宽松周期往往伴随加密市场的反弹。如果Rosenberg的预测成真，降息周期的启动可能为2026年下半年的加密市场提供有利的宏观背景。

总结

Rosenberg的分析指向一个明确的经济走向：就业市场恶化是2026年的主要风险，美联储面临的不是是否降息的问题，而是何时启动降息周期的问题。失业率从4.6%升至6%的过程中，美联储的政策转向将成为决定性因素。

对于加密市场参与者而言，后续需要密切关注两个关键指标：美国官方就业数据的发布和美联储的政策声明。如果就业数据继续恶化，降息预期将进一步强化，这对风险资产的支撑作用将更加明显。