凌晨两点开的PIPPIN多单，到现在已经交了4%的资金费率，算是给这波行情交了不少学费。不过从持仓结构来看，这个亏损可能有机会扳回来。

为什么看多PIPPIN？主要是两个信号在说话。一个是多空比数据——在持仓量健康的背景下，空头占比明显更大，这种不对等经常是反向的信号。另一个更有意思的是杠杆交易的仓位限制情况，从这点能反推出参与PIPPIN的主要还是小资金散户，大资金机构的参与度不高。

散户筹码的特点就是人多但不团结。这意味着什么？一旦触发大规模清算，往往就是短期行情加速的开始。特别是看K线已经破了0.525并站稳，后续大概率会进入加速段。

横盘的时间越拉越长，对多头其实越有利。空头每天都在付资金费率，这种消耗是实实在在的。而上方没有什么强势的筹码密集区，主要就是散户的止损位。一旦清算开始，连锁反应会很明显。