过去一百多年美股的历史告诉我们，真正创造价值的公司还不到总数的3%，剩下那97%基本都在毁灭价值。这套规律在A股和港股也同样适用。

有意思的是，这跟自然界的现象挺像的。比如标准正态分布，极端事件概率小得可怜，大多数情况都集中在中间。股票市场其实也遵循这个逻辑——头部公司的盈利能力在不断强化，小公司却越来越难超越这些巨头。说白了就是马太效应，强者越强。

不过话说回来，全球市场虽然都有这个规律，但咱们A股这些年确实有自己的特色。那就是"炒小、炒新"的微盘股风潮，每次牛市都能掀起一阵热度。这是A股特有的市场文化现象。