超越NFT：为什么半流通代币是区块链的下一个重大突破

加密世界变化如闪电。一年到处都是DeFi的讨论，下一年则是NFT无处不在。现在有一个新玩家进入了战场：半同质化代币 (SFTs)。虽然大多数人现在都听说过NFT，但SFTs仍然基本处于低调状态——但它们可能即将改变这一切。让我们拆解这些代币是什么，它们如何运作，以及为什么它们可能重塑整个行业。

基础构建块：理解同质性

在深入复杂内容之前，你需要理解一个简单的概念：同质性。

同质资产是可以一比一交换而不失去价值的东西。你的$100 钞票与任何人的$100 钞票价值相同。比特币也是如此——1 BTC永远是1 BTC，无论你拥有的是哪一个。虽然无聊，但非常实用。

非同质资产是独一无二的。它们是唯一且不可替代的。比如一幅毕加索的画作或你祖母的古董手表。你不能简单地用看起来相似的东西交换它们，然后就算了。

这种区别是理解后续一切的基础。

NFT：数字所有权革命

非同质化代币是存在于区块链上的独特数字资产——通常是以太坊。每个NFT都是一份真实性证明，证明你拥有某个特定的东西：一件数字艺术品、一首歌、一段视频、虚拟地产或游戏中的一把剑。

NFT的天才之处在于它解决了数字创作者的一个巨大问题：盗版。在NFT出现之前，音乐人或艺术家可以数字方式分享作品，任何人都可以无限复制。通过NFT，有一个永久且可验证的记录，显示谁创造了它，谁拥有它。创作者可以赚取收入，买家也获得了真实性证明。

NFT是如何从无名到亿万富翁地位的

NFT并非凭空出现。这个概念可以追溯到2012年，当时有人叫Meni Rosenfield提出了“彩色币”在比特币区块链上的应用——本质上是NFT的祖先。这个想法很酷，但比特币的限制让它停留在理论阶段。

快进到2014年：一位名叫Kevin McCoy的艺术家铸造了“Quantum”，这是第一个真正的NFT——一个像素化、颜色变化的八边形。虽然不炫目，但证明了这个概念的可行性。

到2017年，以太坊的智能合约标准开启了新的可能性。像Cryptopunks (由John Watkinson和Matt Hall)推出，以及Cryptokitties的出现，事情开始爆炸。特别是Cryptokitties，爆红到几乎让以太坊网络崩溃。

从那时起，发展迅速：

• NFT游戏和元宇宙项目如Decentraland上线
• 2021年，知名拍卖行开始出售NFT艺术品
• Beeple的NFT以创纪录的价格售出
• 新的区块链如Cardano、Solana、Tezos、Flow(加入
• NFT成为元宇宙虚拟地产的核心
• Facebook更名为Meta，全面布局元宇宙

如今，NFT主要应用在游戏、艺术和音乐领域——但实际上，任何东西都可以被代币化。

半同质化代币：混合解决方案

这里变得有趣了。如果你可以拥有一种在某些情况下表现为同质，在其他情况下又表现为非同质的代币呢？

这就是半同质化代币 )SFT(。它是纯粹的同质资产 )如加密货币( 和纯NFT之间的中间地带。SFT可以在一种场景下自由交易，就像货币一样，然后在另一场景下变得独一无二且不可交易。

) 现实例子：演唱会门票

想象你买了一张演唱会门票，准备观看你最喜欢的艺人现场。在演出前，你的门票基本上是同质的——你可以和同一座位区的任何人交换，价值大致相同。

演出结束的那一刻？你的门票变成了纪念品。它现在是你的独一无二的纪念品，代表一次难忘的体验。你不会用它换别人的不同演出门票。它的价值现在取决于演唱会的稀缺性或受欢迎程度。你的门票刚刚变成了SFT——根据发生的事情，从同质变成了非同质。

SFT背后的技术：ERC-1155标准

SFT的存在得益于以太坊的ERC-1155代币标准。这个标准是两个标准的结合：

• ERC-20：同质化代币的标准 ###加密货币(
• ERC-721：非同质化代币的标准 )NFTs(

ERC-1155结合了两者，允许一个智能合约同时管理多种类型的代币——一些是同质的，一些是非同质的，或者是半同质的。

这个标准由Enjin和Horizon Games专门为在游戏环境中管理既需要作为同质代币又需要作为非同质代币的游戏资产而创建。

) 为什么这很重要？

使用旧的ERC-721标准，发送50个NFT意味着要进行50次单独交易。这既昂贵又缓慢，还会堵塞网络。ERC-1155允许你在一次交易中处理多种类型的代币，大大降低成本和网络拥堵。

对于非同质化代币，你可以获得唯一性和出处。对于半同质化代币，你既保持了这种唯一性，又获得了交易效率和灵活性。这是两者的最佳结合。

新秀：ERC-404代币标准

最近，一个名为ERC-404的新实验性标准出现了。由化名“ctrl”和“Acme”的开发者提出，它试图以更加无缝的方式融合同质和非同质特性。

ERC-404允许代币在某些场景下作为可互换的单位运作，在其他场景下作为独特资产存在，全部在同一合约中。这可能带来更高的流动性和分割NFT的能力——解决NFT“难以交易且流动性差”的最大问题之一###。

但问题是？ERC-404还未经过官方的以太坊改进提案（EIP）流程。它是实验性的，未经审计，存在智能合约漏洞的风险。但像Pandora和DeFrogs这样的项目已经在探索它，证明对这些混合代币模型的需求是真实存在的。

这些代币标准的对比

ERC-721 (NFTs)

• 纯粹的唯一性：每个代币都是独一无二的
• 优点：完美证明稀有数字资产的所有权
• 缺点：每次转移一个NFT，成本高、速度慢
• 适用：数字艺术品、收藏品、虚拟地产

ERC-1155 (SFTs及其他)

• 混合灵活性：在一个合约中管理多种类型的代币
• 优点：批量交易，成本低，速度快，减少网络拥堵
• 优点：可以编码可逆交易 (不同于纯粹的同质代币)
• 适用：游戏资产、门票、忠诚度计划、任何需要灵活性的场景

ERC-404 (实验性混合)

• 超级灵活：代币在同质和非同质状态间动态切换
• 优点：增强流动性，支持分割NFT交易
• 缺点：未经审计，风险较高
• 适用：仍在探索中的高级用例

SFT的实际应用场景

目前，半同质化代币主要集中在区块链游戏中。游戏内物品可能开始是你收集的非同质武器，但如果你收集足够多，它们可以转变为你用来消费的同质货币。

这让游戏开发者对游戏内经济拥有巨大控制权。不同于早期的MMORPG游戏中通货膨胀失控，SFT允许开发者维持平衡、可预测的经济体系。

但潜力远不止于游戏。行业专家正关注以下应用：

• 活动门票：门票在活动前作为同质品交易，活动后变成收藏纪念品
• 忠诚度计划：奖励最初是同质的，但可以变成独特的纪念代币
• 现实资产代币化：房地产或艺术品的分割所有权，最终成为个人收藏品

SFT与RWA革命

现实世界资产 (RWA)的代币化正变得越来越重要——即用区块链代币表示实体资产(如物业、商品、证券)。

半同质化代币在这方面尤为适用。想象一下对一栋商业楼进行代币化：

• 个人份额开始是可交易、流动的同质代币 (易于交易、流动性强)
• 随着时间推移，特定份额可能因租户条款或建筑状况变成非同质的
• 这为投资者提供了流动性 (通过可交易的同质代币) 和独特性 (通过非同质表示)

SFT可以编码特定权益，嵌入监管合规信息，并动态追踪资产状态。它们是传统金融世界 (重视流动性) 和数字收藏品 (重视唯一性)之间的桥梁。

更大的格局：真正的变革是什么？

从NFT到半同质化代币，再到像ERC-404这样的新兴标准，代表着一个更大的趋势：区块链技术终于找到了表示任何资产的方式，而不仅仅是某一种。

• 对创作者：艺术家、音乐人和开发者可以直接获益，无需中间商，还能构建复杂的经济体系
• 对投资者：新资产类别变得更易获取，流动性提升，风险管理更优
• 对行业：游戏、票务、房地产、艺术、音乐和供应链都将被颠覆

NFT证明了概念的可行性。半同质化代币证明我们需要更大的灵活性。而像ERC-404这样的实验标准表明，我们才刚刚起步。

结论

非同质化代币引起了轰动，证明了数字所有权的真实性。但半同质化代币可能会变得更有用。它们是折中方案，让开发者、创作者和投资者都能两全其美——结合NFT的唯一性与同质代币的效率和流动性。

这项技术仍然年轻，标准还在不断演进。但随着越来越多的项目探索半同质化代币的潜力，不要惊讶它们开始出现在你意想不到的行业中。就像NFT从“奇怪的互联网艺术”变成了数十亿美元的生态系统一样，SFT也可能即将迎来同样的变革。