全球金融市场的警报灯又亮起来了。美国联邦债务突破36万亿美元的历史高位，2024财年赤字达到1.83万亿美元，国际货币基金组织更是预测到2030年债务占GDP的比重将飙到143%——这个数字已经超过了希腊、意大利在欧债危机时的水平。

真正的问题在于，为了隐瞒债务窟窿，金融当局被困在了两难之地。在通胀仍在3%的情况下，仍然需要维持低利率政策来支撑经济，结果10年期美债收益率一度冲到4.8%，直接压低了美国家庭的生活质量——普通美国人的年生活成本额外增加了4000美元。

更扎心的是，全球债权人开始用脚投票。去年中国减持美债573亿美元，日本、英国等传统美债购买方也在同步抛售，海外官方资金净流出超过750亿美元。这说明"美债安全资产"的神话正在崩塌。

国内政治的拉扯让事情变得更糟。特朗普政府强行干预支出法案谈判，国会被迫在去年底深夜才通过临时拨款，这只能撑到2025年3月。共和党要削减福利支出，民主党死守税收底线，可两党都心知肚明——社保2034年、医保2033年就要破产了——但仍然在债务上限问题上互不退让，穆迪已经把美国信用评级从AAA下调到Aa1。

这场危机的涟漪正在全球扩散。美元储备地位在动摇，新兴市场的借贷成本在飙升，加密资产市场也正面临流动性收缩的压力。再过3个月政府资金又要耗尽，到时候两党是真的能坐下来推出增税配合减支的改革方案，还是任由美国继续滑向"债务陷阱"的深渊，拖累全球经济？这个问题的答案可能比我们想象的更快就会给出来。