中国银出口限制引发“金属战争”局势，并在2026年第一季度将投资流向远离比特币

中国自2026年1月1日起实施的银出口限制正在重塑贵金属市场，并重新引导机构资本。据追踪这些动态的市场分析师称，这一政策转变正在加剧大宗商品行业的竞争压力，同时也影响加密货币的估值。

2025年第四季度市场表现：分化的轨迹

2025年最后一个季度，白银表现出色，价格上涨70%，达到$79 每盎司。这一涨势反映了机构在贵金属领域的更广泛布局。相反，同一时期，比特币遭遇重大阻力，价格约下跌25%。这种表现的分化与多种因素相关：与贸易政策变化相关的关税措施的实施，以及机构对数字资产的持仓压力明显减弱。

资本配置模式与机构布局

市场数据显示，白银供应的所有权高度集中于机构投资者，据估算，目前50%至60%的可用供应由此类投资者管理。这种机构主导反映出对贵金属作为价值储存手段的信心不断增强。美国贵金属生产商Hecla Mining从这一趋势中获益显著，其股价在两个季度内上涨了170%。

比特币的市场情绪指标

当前的情绪分析工具显示，美国市场对比特币的购买意愿减弱。Coinbase Premium Index——一项追踪机构买入压力相对于散户活动的指标——仍处于负值区域，表明国内机构持续缺乏积极买入行为。

2026年第一季度的投资启示

这些因素的汇聚——中国对白银的出口限制、特朗普政府的关税政策，以及机构对加密货币需求的减弱——表明市场参与者正在重新评估资产配置。原本可能流向比特币的资金，现正转向被认为在当前宏观经济环境中更具韧性的其他资产。比特币目前交易价格为$92.75K，24小时波动率为+1.55%，反映市场正在进行持续的调整。