黄金和白银上涨掩盖比特币涨幅：希夫质疑2026年展望

经济学家彼得·希夫对比特币的市场表现提出了质疑，指出其与2025年贵金属表现形成了鲜明对比。虽然整体市场的叙事集中在包括MSTR在内的大型企业收购上，但比特币一直难以获得实质性动力，今年迄今已下跌约4%，与黄金和白银的强劲上涨形成了鲜明的对比。

贵金属的超越表现

数据讲述了一个令人信服的故事。黄金在2025年大约上涨了60%，白银则上涨了约95%，这两者都在没有像比特币那样受到机构炒作和购买运动的情况下实现了这些涨幅。这引发了一个有趣的问题：资金实际上流向了哪里，投资者真正看重的是什么。

市场叙事与现实

尽管关于比特币采用和机构资金通过MSTR等工具进入市场的头条不断，但这款旗舰加密货币今年基本持平。希夫强调，这种叙事与表现之间的脱节是市场可能忽视的一个关键细节。

展望2026年

根据希夫的分析，这种比特币与贵金属之间的背离短期内不太可能逆转。他的预测显示，这一表现不佳的趋势将持续到2025年剩余时间，并延续到2026年，可能会挑战近期市场讨论中占主导地位的看涨情绪。现在的问题是，像黄金和白银这样的传统避险资产是否会继续吸引投资者的关注，从而牺牲数字货币的地位。