需求 供应：投资者必须理解的基础，以做出明智的决策

在股票投资中，许多人常听到“买盘力量”和“卖盘力量”这两个词，这些其实反映的是一种经济学概念，叫做需求与供给。无论是实体商品市场还是金融市场，这一原理几乎在每次定价中都起着决定性作用。

理解金融市场中的价格驱动力

我们今天看到的股价，并非随机无意义的数字，而是两方力量交锋的结果。

买盘 (需求) 是投资者希望持有该股票的资金量和意愿。当好消息传来，公司业绩改善或前景光明，投资者愿意支付更高的价格以获得股票，价格因此上涨。

卖盘 (供给) 是投资者愿意出售的股票数量。当坏消息或担忧出现时，他们会愿意以较低的价格出售股票，价格因此下跌。

重要的是，需求与供给不是静止不变的。各种因素会不断影响它们的变化。理解这一点，有助于投资者更好地解读市场。

需求与供给的基础结构

需求：购买意愿

需求 反映消费者对不同价格商品的购买意愿和准备程度。如果将价格与需求量绘制成图，就会得到一条被称为需求曲线的线条——从左上向右下倾斜。

需求定律告诉我们，购买需求与价格成反比：价格越高，需求量越少；价格越低，需求量越多。

为什么会这样？有两个原因：

收入效应 (Income Effect)：当价格下降时，你的钱“变得更值钱”，可以用相同的钱购买更多的商品。

替代效应 (Substitution Effect)：当某商品价格下降，相比其他商品更具吸引力，人们会倾向于购买它，从而减少对其他商品的需求。

影响需求的其他因素还包括：购买者的收入、偏好、消费者人数、对未来价格的预期，甚至心理因素如信心。

供给：出售意愿

供给 是指卖方愿意以不同价格出售商品的意愿和准备程度。将供给数据绘制成图，就会得到供给曲线——从左下向右上倾斜。

供给定律与需求相反：供给量与价格成正比：价格越高，卖方愿意提供的数量越多；价格越低，提供的数量越少。

影响供给的因素包括：生产成本、可替代产品的价格、技术水平、竞争者数量、政府政策以及气候条件 (对于农产品)。

均衡：价格的决定点

仅有需求或仅有供给，无法单独决定价格。只有当两条曲线相交——即所谓的均衡点——，价格和数量才会同时匹配。

在均衡点，价格和数量趋于稳定：

• 如果价格高于均衡点，卖方想卖出更多，但买方需求减少，导致库存积压，价格会回落；
• 如果价格低于均衡点，买方需求增加，但卖方供给减少，导致短缺，价格会上升。

需求与供给在股票分析中的应用

在基本面分析中

股票被视为商品，因此需求与供给的原理同样适用。

当公司发布利好消息，比如业绩提升或新产品赢得市场，市场对该公司股票的需求增加——> 需求量上升——> 价格上涨。

相反，当出现利空消息，比如业绩不佳或亏损，市场对股票的需求减少——> 需求量下降——> 价格下跌。

影响金融市场需求的基本因素包括：

• 宏观因素：经济增长、利率、通货膨胀——> 影响投资信心
• 流动性：系统中的资金多寡——> 影响购买力
• 信心：投资者对未来的预期——> 影响买卖决策

股票市场的供给受到以下因素影响：

• 公司的政策 (增发新股或回购股票)
• 新股发行（IPO）增加市场中的股票总量
• 政策法规，如“静默期”限制股票出售

在技术分析中

交易者利用各种工具，更直观地衡量需求与供给。

蜡烛图 (Candle Stick)：

• 绿色蜡烛 (收盘价 > 开盘价) = 买盘占优 = 需求强劲
• 红色蜡烛 (收盘价 < 开盘价) = 卖盘占优 = 供给强劲
• 十字星 (开盘价 ≈ 收盘价) = 不明确

趋势 (Trend)：

• 价格不断创新高 = 需求旺盛 = 上升趋势
• 价格不断创新低 = 供给旺盛 = 下降趋势
• 价格在区间内波动 = 不明确

支撑与阻力 (Support & Resistance)：

• 支撑位 = 投资者愿意买入的价格水平 = 需求等待区
• 阻力位 = 投资者愿意卖出的价格水平 = 供给等待区

利用需求与供给区域进行交易时机把握

常用的方法之一是利用需求供给区域，寻找价格出现不平衡的买卖点。

转折点交易 (Reversal)

案例1：由下跌转为上涨 (DBR - Demand Zone Drop Base Rally)

• 第一：价格剧烈下跌，显示供给压力大
• 第二：价格停止下跌，开始在区间内震荡，显示卖压减弱，买盘回升
• 第三：有新利好出现，买盘增强，价格突破区间上沿，向上运行 → 交易者在突破点入场，设止损在区间下方

案例2：由上涨转为下跌 (RBD - Supply Zone Rally Base Drop)

• 第一：价格强势上涨，显示需求旺盛
• 第二：价格停止上涨，区间震荡，显示买压减弱，卖压增强
• 第三：新利空出现，卖盘增强，价格突破区间下沿，快速下跌 → 交易者在突破点卖出，设止损在区间上方

趋势跟随交易 (Continuation)

案例1：持续上涨趋势 (RBR - Demand Zone Rally Base Rally)

• 价格上涨，形成震荡区间，继续向上突破
• 表明需求依然强劲，市场在筑底
• 交易者可在突破区间时再次买入

案例2：持续下跌趋势 (DBD - Supply Zone Drop Base Drop)

• 价格下跌，形成震荡区间，继续向下突破
• 表明供给依然强劲，市场在筑底
• 交易者可在突破区间时再次卖出

投资者应记住的事项

需求与供给不仅仅是经济学的名词，它是市场的语言。如果你能理解这门语言，就能洞察市场的动态。

但就像学习任何一门语言一样，单次或两次阅读是不够的。你需要不断练习——观察真实价格、蜡烛图，分析为何价格上涨或下跌。

练习得越多，你就越能准确把握市场的节奏。