现买现卖投资术：T+0当冲交易完全指南

当冲是什么？一句话读懂T+0交易

当冲（day trading） 就是 现买现卖，当天完成买进和卖出，不用等到隔天交割。在台湾，股票原本是T+2交易制度（今天买，后天才能卖），但通过券商提供的融资融券机制，投资者可以实现当日完成冲销，目的就是 赚取价差。

举个例子：早上9:15买入台积电（TSM），下午2:30卖出，中间赚个3%，当天就把获利落袋为安。这就是当冲交易的本质。

台股当冲生态：为什么越来越多人选择现买现卖？

自2014年台股开放现股当冲以来，当冲交易量已占台股成交近四成，且参与人数逐年增加。 投资者之所以被吸引，主要原因包括：

当冲的核心优势：

• 当天即可平仓出场，不用等隔天就能停损或获利了结，避免夜间突发状况
• 无本当冲的诱惑：一买一卖结清制度，理论上不需要等T+2才交割资金
• 规避隔夜持股风险：当天行情判断失误，可立即沽售，不必被迫留仓到隔天承受额外变数
• 股票流动性高，特别是科技股和小型股波动大，短线交易机会多

随之而来的风险与成本：

• 杠杆风险倍增：无本当冲本质是运用财务杠杆，一旦判断错误且停损不及时，亏损会迅速扩大
• 交易成本吃掉获利：来回手续费、税金加总，可能侵蚀掉短线微利
• 需要投入大量时间：必须紧盯盘面走势、筹码异动、即时消息面，功课远比波段交易复杂
• 心理考验大：容易因杠杆压力过早停利，或因贪心过晚停损

现股当冲 vs 资券当冲：两种玩法有何差别

现股当冲：用自有资金实现当日交易

操作逻辑：

• 看涨做多：当天之内现股买进 → 现股卖出
• 看跌做空：当天之内现股卖出 → 现股买进

开户门槛：

1. 券商开户满3个月（不限单一券商）
2. 最近一年买卖成交笔数10笔以上
3. 签署风险告知书与当日冲销契约

费用成本：

• 证交税：0.15%
• 手续费（买卖）：0.1425%

资券当冲：向券商借钱或借股进行交易

通过融资融券实现现买现卖，融资是借钱买股，融券是借股卖空。

操作逻辑：

• 看涨做多：当天之内融资买进 → 融券卖出
• 看跌做空：当天之内融券卖出 → 融资买进

开户门槛（更高）：

1. 券商开户满3个月
2. 最近一年买卖成交笔数10笔以上
3. 最近一年买卖成交金额25万元以上
4. 需办理信用账户

费用成本：

• 证交税：0.3%
• 手续费（买卖）：0.1425%
• 借款利率（平均）：0.08%

比较： 资券当冲成本略高，但提供更大的杠杆和灵活性；现股当冲成本相对低廉，但资金需求较大。

股票之外，还有哪些现买现卖的交易工具？

台湾股票能现买现卖靠的是券商中介与融资融券机制，但许多衍生品市场天生就是T+0交易，成本可能更低。

期货：96%交易者都在投机

期货交易天生是T+0，可当天无限次买卖。特点是杠杆大、双向交易，以口为单位，通常需要十几万保证金才能开始交易。

费用：

• 交易税：10万分之2
• 各种手续费总计：約30元左右（因标的物而异）

期权：权利金低，杠杆弹性大

期权也天生是T+0交易，相比期货只需支付少量权利金（几千元）即可参与，选择权掌握在买方手中，可选择行使或放弃。

费用：

• 交易税：1000分之1
• 各种手续费：十几元

差价合约（CFD）：最低门槛的当冲工具

CFD是客户与券商签订合约进行标的交易，无需实际持有资产，可交易外汇、黄金、股指、个股、石油甚至加密货币。天生T+0，开户门槛极低（几美元到几百美元），点差成本变动。

五大交易工具快速对比表

当冲交易实战步骤

无论选择哪种工具，当冲交易的基本流程都是一致的：

Step 1：选定交易标的 决定要交易的股票、期货或其他金融产品。

Step 2：市场分析判断 进行技术面、基本面或筹码面分析，判断短期走势。

Step 3：确定交易方向

• 看涨→买进（做多）
• 看跌→卖出（做空）

Step 4：设定风险参数 设置止损价格，控制单笔亏损幅度。这是当冲交易中最关键的环节。

Step 5：当日平仓 在盘中或收盘前完成对冲操作，结束当日交易。

当冲交易常见Q&A

Q：零股能当天现买现卖吗？ A：不行。零股不开放信用交易，最快要隔日才能卖出。

Q：台股有哪些股票可以当冲？ A：台湾50指数、中型100指数成分股，以及富柜50指数成分股，共约200档。若要交易期货、期权或CFD则标的更广泛。

Q：什么时段最适合当冲操作？ A：市场波动性高的时段最有利，包括开盘时段、收盘前时段，以及发生重要新闻事件时。

Q：美股当冲有限制吗？ A：普通账户在五个工作日内交易不超过三次；资产超过25,000美元则无限制；若低于此额，股票交易将被冻结90天。

总结：现买现卖适合你吗？

当冲交易适合短线投资者和希望规避隔夜风险的交易者，但需要满足几个条件：

✓ 充足的时间关注市场变化 ✓ 扎实的技术面分析能力 ✓ 严格的风险管理纪律 ✓ 足够的心理承受能力 ✓ 充裕的交易资本

如果你只是想快速致富或无法长时间看盘，现买现卖当冲交易并非最佳选择。但如果你具备上述条件，并通过模拟交易积累经验，当冲确实提供了一条利用市场波动快速获利的途径。关键是认清自身实力，选择适合的工具，严格执行交易纪律。