欧元为何一直下跌？六连压触及关键支撑

欧元兑美元近期持续震荡走低，截至3月26日收报1.078，已连续第六个交易日承压。这轮下跌背后，市场分析认为主要源于两大因素：一方面，早前德国财政刺激带来的交易热情正在冷却，另一方面，美国关税政策的不确定性再度浮出水面。

技术面临考验，关键支撑在眼前

从技术角度看，欧元兑美元已逼近1.075的关键支撑水平。一旦跌破这个关口，市场可能触发更大幅度的下行，下一步目标位将指向1.07甚至1.06。相比之下，若汇率能够守稳在21日均线之上，则有望发动反弹。

关税政策引发连锁反应

4月2日美国「对等关税」政策即将落地，已成为撼动欧洲市场的最大变数。根据欧洲央行的评估，若美国对欧洲进口商品征收25%的关税，欧元区经济增长率首年恐下滑约0.3个百分点。这一负面预期正在抑制欧元的上升动能。

央行政策预期现分化

基本面上，欧美央行的降息路径出现了有趣的分化。市场对美国联准会年内降息的预期已从三次调降至两次，降息步伐趋于保守。而对欧洲央行的降息预期却在上升——欧洲央行管委维勒鲁瓦德加洛明确表示，当前2.5%的存款利率有望在夏末前降至2%。根据市场定价，6月降息已完全释放，4月降息概率高达65%，下半年更可能迎来一系列宽松措施。

投资者应谨慎应对

摩根士丹利建议投资者在4月2日前采取谨慎态度，考虑平仓欧元和英镑的多头部位以规避潜在风险。基本上，欧元兑美元的后市走向取决于两股力量的博弈：若关税政策超预期强劲，欧元将面临进一步下行压力；反之，若谈判空间保留，关税力度低于预期，欧元反而有望获得喘息机会。