空头最后努力反成逼空燃料，易理华如何看待这轮市场博弈

Liquid Capital创始人易理华最近发文指出，空头还在做最后的努力，他们所有的空单都将成为上涨时逼空的燃料。这个观点背后，反映了他对当前市场格局的判断，也展现了一个十年老玩家对市场周期的理解。

空头的"最后一搏"

易理华在文中提到，空头豪赌了几个因素：四年周期、美股AI泡沫、流动性下降。但他认为"这一切都失效了"。这个判断值得细看。

根据最新消息，易理华最近的实际操作印证了这个观点。他持有的626,574枚ETH已经成功回本，平均成本已经降至3,105.5美元。与此同时，他公开的严选标的中，BCH和WLFI涨幅分别达到19.6%和15.46%，整体命中率达到83.3%。这些数据表明，在市场波动中坚持趋势投资的策略正在得到验证。

投资哲学vs市场博弈

易理华强调的核心逻辑很清晰：加密领域的真正核心是不断提升投资和交易的认知。他总结了自己的投资原则：

• 坚定趋势投资，忽视短线波动
• 别人恐惧时贪婪，别人贪婪时恐惧
• 挣的是价值和趋势的钱，而不是通过博弈获利

这与空头的"豪赌"形成了鲜明对比。空头在赌一些外部变量（周期、泡沫、流动性），而易理华在顺应市场的大趋势。前者是对抗市场，后者是跟随市场。

"燃料"的含义

易理华说空头的空单将成为"上涨时逼空的燃料"，这里的逻辑是：当市场真正启动上涨时，空头被迫平仓买入，这种被动的买盘会进一步推高价格，形成加速上涨。这不是他的臆测，而是基于市场结构的观察。

从他最近的言论来看，他对2026年的大牛市判断很坚定。他曾表示，在26年大牛市前，空头早平仓小输，后平仓会大输特惨。这个表述背后的假设是：趋势已经确立，时间问题。

值得思考的地方

值得注意的是，易理华也在实践中验证自己的判断。他不仅止损了ASTER（理由是"团队找不到创始人"），还在坚持自己看好的标的。这说明他在趋势投资的框架内，仍然做着精细化的选择。这种既坚定又灵活的态度，可能比单纯的"看好"或"看空"更有参考价值。

总结

易理华关于空头"最后努力"的观点，反映的是两种不同的市场参与方式的碰撞。一方在赌宏观变量，一方在顺应市场趋势。从他最近的实际成绩来看，趋势投资的策略在这个周期里得到了验证。

但这并不意味着空头一定会失败，也不意味着趋势投资一定会赢。市场永远存在分歧，关键是理解自己的策略逻辑，然后在市场的验证中不断调整。易理华能走到今天，正是因为他在这个过程中学会了如何面对挫折，如何在不同的周期里保持清醒。这可能比他的具体观点本身更有意义。