随着降息概率减弱，日元暴跌至九个月新低

市场动荡：货币和股市抛售

本周关于美联储货币政策的预期发生了戏剧性逆转，波及全球金融市场。市场参与者大幅下调了12月加息的预期，联邦基金期货目前仅定价43%的概率——远低于七天前的62%。这种情绪转变导致主要资产类别出现明显抛售，尤其是日元，在周二亚洲早盘交易中一度跌至155.29，创九个月新低。

美元的走强，源于对近期美联储宽松预期的减弱，引发了更广泛的货币市场波动。除了日元的显著贬值外，英镑下跌0.1%，至1.3149美元，连续第三个交易日下跌。澳元下滑至0.6493美元，欧元保持在1.1594美元水平，新西兰元则稳固在0.56535美元。这种混合表现凸显在经济不确定性加剧的背景下，风险货币面临的选择性压力。

美国劳动力市场疲软压力美联储政策路径

预期变化的核心在于劳动力市场状况的恶化。美联储副主席菲利普·杰斐逊近日将就业形势描述为“疲软”，指出企业招聘行为变得谨慎。市场预期，周四公布的九月就业数据将成为决定美联储是否在12月10日会议上继续降息或维持现状的关键。

ING分析师警告称，如果美联储12月维持利率不变，这一决定可能仅是暂时的暂停，而非政策转向。未来美联储行动的轨迹极大依赖于即将公布的就业数据和更广泛的经济指标。劳动力可能裁员和招聘犹豫的迹象，加上人工智能采用带来的结构性变化，使政策制定者对劳动力市场的韧性产生担忧。

日本官员对快速货币变动发出警告

日本财务大臣片山沙都纪迅速回应日元贬值，表示对外汇市场“单边、快速变动”及其潜在经济后果表示担忧。在此背景下，日本首相高市早苗安排紧急会晤日本银行行长上田和夫，讨论应对措施。

这一外交行动反映出日本当局对持续贬值的担忧。虽然高市早苗历来支持宽松的货币和财政政策，通常会促使日元走弱，但近期货币变动的速度和幅度促使市场动态重新评估。

经济不确定性加剧投资情绪恶化

在美联储政策调整的背景下，投资者对经济前景持谨慎态度，风险偏好下降，股市表现疲软。美国三大股指全线下跌，反映出对增长前景的普遍悲观。债市也表现出类似的谨慎情绪，两年期国债收益率收缩0.2个基点至3.6039%，十年期国债收益率微升0.6个基点至4.1366%。

这些变动的汇聚——对短期利率预期的降低、股市疲软以及部分货币贬值——描绘出市场在应对经济脆弱性增强的同时，正在重新调整对未来几季度美联储政策宽松的预期。