现代交易系统中的波动性：投资者必备的理解

波动性是什么？必须了解的基础知识

波动性 (Volatility) 现象反映了资产价格在特定时间段内的稳定程度。当证券价格变化幅度很大时，无论是上升还是下降，这都意味着市场正在经历明显的波动。

在金融科学中，波动性是收益率分散的统计测量。通常，投资者会将波动性作为风险指标使用，因为价格变化剧烈的资产通常具有更高的不确定性。

在投资背景下，波动性是不可避免的，但可以用作有效决策投资的信息。一旦理解了波动性的特性，交易者将能够更好地管理风险并找到创造利润的机会。

波动性为什么对投资决策如此重要

波动性是影响每个人投资策略的主要因素。你对波动性本质的理解越深，你就越能够很好地调整你的投资计划。

对你的投资组合的直接影响

当波动性增加时，投资价值可能会迅速变化。价格可能在一周内飙升，然后在下一周急剧下跌。这会导致预期的回报可能会完全改变。

对交易成本的影响

投资于高波动性资产通常会导致更高的交易成本，因为服务提供商会面临更大的风险。这使得交易成本增加，从而影响你的净利润。

业界公认的波动性测量方法

使用标准差进行计算的方法

测量波动性最常见的方法是使用标准差 (Standard Deviation)，它表示价格偏离平均值的程度。

通常，交易者会在不同的时间段计算标准差，例如：

• 每日波动性 (交易时段内的变化)
• 日间波动性 (两个交易日收盘价之间)
• 预测时间段内的波动性 (7天、30天或180天)

VIX指数：市场恐惧的衡量

芝加哥期权交易所的 VIX (波动率指数) 是一个预测标普500股票市场未来30天波动性的指标。

VIX值较高表明投资者预期价格变化剧烈，而较低的VIX表明市场平静和信心。当VIX高时，期权 (Option) 的价格会变得更贵。

Beta：相对运动的衡量

Beta是资产相对于整体市场风险的衡量。Beta为1.5的资产平均会以市场动作的1.5倍移动。

然而，Beta有其局限性：

• 可能随时间而改变
• 根据市场方向而有所不同 (上升或下降)
• 对于不经常交易的证券可能不准确
• 在所有情况下都不是完美的风险衡量

历史波动性与预期波动性

历史波动性：回顾过去

统计波动性或历史波动性从过去的价格变动中衡量。如果历史波动性增加，这表明价格在过去的时期波动很大。

交易者通常在10到180个交易日期间计算历史波动性，具体取决于他们的交易策略。

隐含波动性：向前展望预测

与历史波动性相反，隐含波动性反映市场对资产未来波动程度的预期。该值来自期权 (Option) 的价格。

关键区别是隐含波动性不是基于过去的数据，而是市场的猜测，并不总是准确的。

波动性计算步骤：深入理解

分步计算方法

1. 收集所需时间段的价格数据
2. 计算平均价格，通过将所有价格相加然后除以数据点数
3. 找到差异，每个价格与平均价格之间的差异
4. 平方差异所有差异
5. 汇总平方差异
6. 除以数据点数以找到方差 (Variance)
7. 计算方差的平方根以获得标准差

实际计算示例

想象你想衡量股票ABC在4天内的波动性，收盘价为：10、12、9、14

第1步：平均价格 ( 10 + 12 + 9 + 14) ÷ 4 = 11.25

第2步：与平均值的差异

• 第1天：10 - 11.25 = -1.25
• 第2天：12 - 11.25 = 0.75
• 第3天：9 - 11.25 = -2.25
• 第4天：14 - 11.25 = 2.75

第3步：平方

• (-1.25)² = 1.56
• (0.75)² = 0.56
• (-2.25)² = 5.06
• (2.75)² = 7.56

第4步：求和并除以数据点数 ( 1.56 + 0.56 + 5.06 + 7.56) ÷ 4 = 3.69

第5步：计算平方根 √3.69 = 1.92

标准差值1.92表明股票ABC的价格通常偏离平均值约1.92。

外汇市场中的波动性：交易者需要了解的信息

理解外汇市场中的波动性

外汇市场中的波动性是货币价值变化的测量。某些货币对的价格波动非常剧烈，而其他货币对则相对稳定。

通常，主要货币对 (Major Pairs)（如欧元/美元）由于流动性高而相对稳定，而小型货币对或新兴市场货币通常具有较高的波动性。

高波动性的货币对

• 美元/南非兰特 (USD/ZAR)
• 美元/墨西哥比索 (USD/MXN)
• 美元/土耳其里拉 (USD/TRY)

低波动性的货币对

• 欧元/英镑 (EUR/GBP)
• 新西兰元/美元 (NZD/USD)
• 美元/瑞士法郎 (USD/CHF)
• 欧元/美元 (EUR/USD)

波动外汇市场中的交易策略

使用图表和技术指标

专业交易者通常使用工具来指示波动性变化：

布林带 - 帮助确定市场是否超买或超卖。当价格触及外墙时，市场经常会反向移动。

平均真实范围 (ATR) - 测量波动性的大小并帮助设置止损点。ATR越高，波动性就越大。

相对强度指数 (RSI) - 帮助识别价格变化的幅度，并指示市场是否超买或超卖。

通过止损点管理风险

在波动货币中交易时，设置适当的止损点至关重要。正确设置此点将帮助防止你因意外价格变动而损失金钱。

最佳实践：

• 设置止损点不要太近 (避免因短期变动而被止损)
• 使用ATR来确定适当的距离
• 调整止损点以适应该日的波动性规模

制定交易计划并坚持计划

成功的交易者通常有明确的交易计划，最重要的是严格遵循该计划，即使在市场波动性很高的时候。

良好的策略应该包括：

• 明确的进场点 (Entry Point)
• 获利目标 (Take Profit)
• 带止损的出场点 (Exit Point)
• 适当的头寸规模 (Position Size)

如何应对投资组合中的波动性

将波动性视为机会，而不是威胁

新手投资者往往害怕波动性，但现实是当价格下跌时，你可以以更好的价格购买资产。如果你有资本和好的计划，波动性就成为以低价积累资产的机会。

规划长期投资

成功的投资是长期投资，不用担心短期价格变化。如果你需要在两三年内使用所有资金，则不应投资于高波动性资产。

设置明确的目标并计算足够的时间将帮助你度过波动期而不会感到恐慌。

定期调整投资组合平衡

随着时间的推移，某些资产的增长会超过其他资产，导致你的投资组合不平衡。定期重新平衡 (Rebalancing) 是指出售增长过多的资产，并购买已下跌的资产。

此方法有助于：

• 维持你所需的风险水平
• 高买低卖 (自然地)
• 为投资组合准备好应对意外波动

总结：波动性是投资游戏的一部分

波动性是真实存在的，在所有市场中都是不可避免的，但正确理解波动性将帮助你做出明智的决定。

无论你是在股票、外汇还是商品市场交易，了解如何衡量波动性，例如使用标准差、VIX或Beta，都是至关重要的技能。

记住：

• 高波动性 = 高风险，但机会更多
• 低波动性 = 稳定，但回报可能较低
• 风险管理 = 有效交易的关键

持续的经验和学习将帮助你成为一名更好的交易者，利用波动性作为工具，而不是害怕它。