## 通货膨胀来临，投资者必须知道什么

如果你注意到市场商品价格不断上升，你正在面对"通货膨胀"。这种现象不仅仅是价格问题，而是经济的基本变化，影响到每个人，从普通消费者到专业投资者。

### **什么是通货膨胀 (Inflation)**

简单来说，**通货膨胀**是商品和服务价格持续上升的趋势。结果是你现在拥有的钱购买力下降，因为货币价值在不断被侵蚀。

**现实例子：** 5年前咖喱饭价格30泰铢，今天可能要50泰铢。500年前的100泰铢能买3盘饭，但现在只能买2盘。这就是通货膨胀。

通货膨胀不仅仅是经济体系的自然扩张，而是一个影响股票市场投资决策的重要指标。当央行宣布通货膨胀率上升或下降时，股票市场通常会立即做出反应。

### **谁会从通货膨胀中受益，谁会吃亏**

**受益者：**
- 企业家和业主，因为能自然地提高商品价格
- 食品、燃气、钢铁公司，能够根据成本上升调整价格
- 股票持有人和银行家，受益于更高的利息

**受害者：**
- 领固定工资的人，因为薪资增幅远低于通货膨胀
- 持有现金的人，因为货币价值下降
- 债权人和借出人 (因为收回的钱价值更低)

### **通货膨胀从何而来**

**1. 需求高于供应 (Demand Pull Inflation)**
经济复苏，人们有钱花，许多商品需求突然增加，但生产商跟不上或产量不足。卖家只好涨价。

**2. 生产成本上升 (Cost Push Inflation)**
石油贵，燃气贵，肉类贵，生产商要承担高成本，只能提高商品价格。

**3. 政府增加货币供应 (Printing Money Inflation)**
当系统内货币增加超过自然增长时，钱就变得不值钱了。

**当前形势的真实原因：**
后疫情时期，经济开始复苏，人们想花积蓄，所谓"报复性消费"。但工厂生产赶不上，加上供应链中断问题，导致石油、天然气等其他物品价格更高。

泰国目前还没有进入滞胀 (高通胀但经济不增长)，但应该做好准备。

### **2566-2567年泰国通货膨胀数据**

根据商业政策和战略办公室报告，2567年1月消费者价格指数 (CPI) 为110.3，同比增长0.3%。一般通货膨胀率 (Year-on-Year) 为1.11%，较去年大幅下降。

2566年12月至2567年1月间，按月 (Month-on-Month) 价格指数增长0.02%，主要来自非食品类，如燃油、电费、车费，而新鲜食品价格持续下降。

回顾历史，泰国通货膨胀曾在2517年达到24.3%，因为中东石油战争；2541年高达7.89%，因为泰铢大幅贬值；2551年上升5.51%，因为全球粮食危机；最近2565年突破7.10%，因为俄乌战争。

### **谁通过通货膨胀致富**

中国石油天然气集团 (PTT) 是明显例子。2565年上半年，公司收入超过1.6万亿泰铢，净利润超过6.4万亿泰铢，增长12.7%，因为油价飙升。销售肉类和水果的食品公司也能提价，银行也从更高利息中获益。

### **通货膨胀的利弊**

**优势：**
- 企业能涨价，利润增加，就业增加，经济扩张
- 失业率下降，劳动力需求增加

**劣势：**
- 如果通货膨胀快速上升 (Hyper Inflation)，人们不会买东西，企业销售下降，被迫裁员，失业增加
- 购买力下降，储备的钱价值越来越低
- 金融系统不稳定，人们转向高风险资产投机

### **通货膨胀 vs 通货紧缩 有什么区别**

**通货膨胀：** 价格上升，钱贬值，经济扩张
**通货紧缩：** 价格下降，购买意愿下降，经济萧条

两者都很糟糕，如果严重且持久。不过，适度通货膨胀 (2-3%) 被认为是增长经济的正常现象。

### **通货膨胀影响什么**

**对普通收入：**
生活成本高，肉贵，蔬菜贵，汽油、燃气、电费都上升。检查猪肉价格从2564年 (137.5泰铢/千克) 变为2567年 (133.31泰铢/千克)。虽然从2565年的 (205泰铢/千克) 下降了，但仍高于两年前。鸡蛋价格从2564年的 (4.45泰铢/颗) 变为2567年的 (3.9泰铢/颗)，略有下降但只是暂时。

**对企业：**
成本高，销售可能下降，某些企业被迫裁员。

**对国家：**
工业投资放缓，长期经济发展受影响。

### **如何衡量通货膨胀**

每个月，商业政策和战略办公室收集430个项目的价格数据，计算为**消费者价格指数 (CPI)**。CPI与去年同期的增长 = 通货膨胀率。

央行 (BoT) 以CPI作为制定货币政策的目标。

### **如何适应通货膨胀**

**1. 制定投资计划，不要坐以待毙**
存款利息低得令人沮丧。将钱投资于高回报资产，如股票、共同基金、房地产。

**2. 避免无用的债务**
信用卡债务、消费贷款不重要，应当清偿以降低利率。专注于减少其他不必要开支。

**3. 投资安全资产**
黄金、房地产等有本身价值的资产，不会随时间贬值。

**4. 定期关注经济新闻**
通货膨胀直接影响投资，央行的政策变化和公告非常重要。

### **通货膨胀期间应该投资什么**

**高利息存款：**
12月或36月定期存款，利率由银行公布更高，比普通存款有更好回报。

**房地产基金：**
租金始终随通货膨胀调整，不随股市波动，定期分红。

**浮动利率或与通胀挂钩的债券：**
利率根据汇率上下浮动，获得适当回报。

**黄金：**
价格与通货膨胀方向相同。如果通货膨胀高，黄金会涨价。重要的是，如果交易黄金CFD，可以从上升和下降获利，无需购买实际资产。

**受益股票组：**

| **股票组**|**原因** |
|---|---|
| **银行** | 利息上升，利差收益增加 |
| **保险公司** | 从债券投资获得高回报 |
| **食品公司** | 能据通货膨胀提高产品价格 |
| **能源公司** | 石油、燃气价格上升，利润增长 |

### **投资者通货膨胀总结**

通货膨胀是经济的自然现象，但如果严重 (Hyper Inflation) 则是危机。最近几个月全球通货膨胀在下降，但由于地缘政治紧张和供应链问题，风险仍然存在。

政策制定者必须在控制通货膨胀和避免经济滞后之间找到平衡。

**最重要的是：** 投资者必须理解通货膨胀，然后谨慎投资以获利。不要坐着等钱贬值。