2025年,据Memento Research追踪的新代币中,约85%的交易价格低于其初始估值,中位数跌幅超过70%,与2021年的牛市形成鲜明对比。分析师将此次暴跌归因于低迷的另类币市场、投机交易者追求快速获利的行为,以及诸如大规模空投等分发模式,这些模式导致大量代币涌入持有者手中,但产品与持有者的需求却不符。许多代币也缺乏明确的用途,在尚未确立关键产品功能的情况下就匆忙发行。由于监管方面的不确定性持续存在,该行业正在转向基于使用量的分发模式,以确保代币真正惠及用户。

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