香港证监会罚款盛宝金融400万元：虚拟资产分销违规案例释放了什么信号

香港证监会近日对盛宝金融（香港）有限公司罚款400万元，理由是这家平台在2018年11月至2022年11月期间，违规向130名零售客户分销了本应仅限专业投资者购买的虚拟资产产品。这不仅是一笔罚款，更是香港虚拟资产监管日趋严格的又一次明确表态。

违规行为的具体面目

盛宝金融的问题归纳起来其实很明确：卖错了产品给错了人。

根据证监会的调查，在违规期间，盛宝金融在其网上交易平台上为130名零售客户执行了1,446笔虚拟资产交易，涉及32项产品，其中21项是交易所买卖衍生产品。这些产品的共同特点是复杂性高，风险大，按照证监会的规定只能售予专业投资者。

为什么这是违规

盛宝金融的缺失主要体现在三个方面：

• 未对客户进行知识评估，即没有确认零售客户是否具备投资虚拟资产产品的知识和经验
• 未向客户提供充足的产品信息和风险说明
• 未针对虚拟资产的特殊性给予客户必要的警告声明

这些听起来可能很技术性，但核心其实就是：平台没有按照规则来保护投资者。证监会的两份通函早已明确规定这些产品只能卖给专业投资者，盛宝金融却绕过了这些要求。

这个案例说明了什么

这起罚款案例传递出几个明确的信号。

首先，投资者分类管理不是摆设。专业投资者和零售客户的区分在虚拟资产领域并不是为了麻烦，而是因为这类产品确实复杂且高风险。证监会对这条红线的执行力度很清楚。

其次，历史违规也会被追责。盛宝金融的违规行为发生在2018-2022年，证监会现在（2026年）仍然进行了调查并处罚，说明监管机构对虚拟资产合规的态度是持续的、认真的。

再次，这对香港虚拟资产平台是个明确的警告。如果你要在香港提供虚拟资产产品，必须严格遵循投资者适当性原则，不能为了扩大客户基数就降低准入标准。

对行业的启示

这个案例对其他提供虚拟资产产品的平台有几点启示。

一是要把投资者分类真正落到实处，不能流于形式。仅仅在条款里写上"仅限专业投资者"是不够的，系统层面、流程层面都要确保零售客户无法购买。

二是客户教育和风险披露必须充分。给客户提供产品信息、进行知识评估、发出警告声明，这些看似繁琐的环节，实际上既是对客户的保护，也是平台的合规护盾。

三是要意识到虚拟资产的特殊性。这类产品的波动性、技术复杂性、市场新颖性都决定了不能用传统金融产品的标准来对待。

总结

盛宝金融的400万元罚款，反映的是香港证监会对虚拟资产市场的严格监管态度。这不是在打击虚拟资产行业，而是在建立和维护必要的市场秩序。对投资者来说，这意味着监管机构在认真保护他们的权益；对平台来说，这是一个明确的提醒：合规不是可选项，是底线。虚拟资产市场要健康发展，就需要这样的纠正和规范。