盛宝金融被罚400万，虚拟资产分销为何成监管重点

香港证监会对盛宝金融（香港）有限公司开出400万元罚单，原因是其在2018年至2022年间，向130名零售客户及6名专业投资者分销未获认可的虚拟资产相关产品。这不仅是一笔罚款，更反映出监管机构对虚拟资产分销规范性的严格态度。最值得关注的是，这些违规行为持续了超过四年，期间缺乏基本的合规措施。

违规行为的三大问题

根据证监会公告，盛宝金融的违规主要体现在三个方面：

这三大问题并非一时一地的疏漏，而是系统性的合规缺陷，持续存在了四年多。这说明盛宝金融在虚拟资产业务上的风险管理体系存在根本性问题。

为什么虚拟资产分销成了监管重点

客户保护的核心考量

虚拟资产产品的高风险特性决定了监管必须更严格。零售客户通常缺乏专业知识，如果没有充分的知识评估和产品尽职审查，他们很容易因为不了解产品风险而蒙受损失。盛宝金融这个案例中，136名客户（130名零售客户加6名专业投资者）都成了这种缺陷的受害者。

未获认可产品的风险

分销"未获认可"的虚拟资产产品，意味着这些产品没有通过监管机构的审查和批准。这相当于在没有安全认证的情况下向消费者销售产品，风险显而易见。

持续性违规的严重性

四年多的持续违规表明这不是一时的疏忽，而是系统性的管理缺陷。这种长期性的违规对监管机构的权威性和市场秩序的威胁更大，因此必然招致更严厉的处罚。

行业启示

这个案例给虚拟资产相关机构的启示很清楚：

• 虚拟资产分销必须严格遵守客户评估要求，不能跳过
• 产品尽职审查是基本要求，不是可选项
• 充分披露客户风险是法律义务，不是营销成本
• 对零售客户的保护标准不能降低

总结

盛宝金融的这起处罚案反映出一个重要信号：在虚拟资产业务上，监管机构不会容忍系统性的合规缺陷。400万元的罚款配合自愿补偿和业务终止，既是对违规行为的惩罚，也是对整个行业的警示。对于其他虚拟资产分销机构来说，这个案例的教训很直白——客户评估、产品审查、风险披露这些基础工作必须做到位，否则等待的不只是罚款，还有业务前景的丧失。