#以太坊大户持仓变化 以太坊的反弹窗口正在打开

比特币冲向11万的节奏下，以太坊的汇率对已经明显触底。有意思的是，这一轮的反弹逻辑和以前不太一样。

先看最直接的驱动因素。Base、Arbitrum这些Layer 2的生态在2025年沉淀了一整年，现在应用日活数据开始爆炸性增长。链上交互增加直接对应一个结果——ETH的燃烧量在飙升。通缩效应初显，这种供应端的压力必然反映在价格上。

第二个维度是资金流向。质押收益率在链上活动激增的带动下持续走高，这吸引了传统机构基金进来"吃利息"。与其说是投机，不如说是对长期收益的配置。这种稳定买盘往往是最有韧性的支撑。

最关键的一点——ETH相对于比特币的表现已经严重滞后。牛市中后期的常见逻辑就是资金的轮动效应，从大饼向其他主流币流动，这次轮到以太坊补涨了。

从技术面看，5000美金这个价位已经成为市场共识。按照这个逻辑：短期稳住5000，然后向历史新高冲刺。看好L2生态相关的优质项目，涨幅空间可能更大。

2026年1月，这个数字能不能实现，市场说了算。