春节后两个交易日A股涨势迅猛，但今天的局面恐怕要有所改变了。大盘指数逼近4100点整数关口，虽然走势依然强势，但短期高位震荡的概率很大。经过13个连阳日之后，首阴很可能就在今天出现。

这不是什么坏事。首阴的幅度应该不会很大，大盘还是会维持在5日均线上方，这本质上是一种主动的节奏控制，属于消化获利盘和洗盘的行为。如果把这理解成砸盘跌破趋势，那就想错了。

真正值得关注的信号，其实来自个股层面。虽然指数还在冲高，但下跌的个股数量明显在增加，这和前两天的氛围完全不同。判断市场情绪是否在衰退，不能只看指数会不会大跌，关键要观察个股涨跌数量的变化。昨天晚上多只牛股停牌核查，这本身对短线情绪是一种压制。加上多家公司发布减持公告，每次指数大涨创新高，减持消息就会增多，这都是通过监管态度和大股东行为去判断市场短期情绪的重要指标。

开盘后个股普涨没有再现，反而下跌个股增加，若形成跌多涨少的局面，那么指数冲高也必然会有回落，这就是情绪对指数的拖累作用。

大金融板块今天会主导指数节奏。看券商、保险和银行的走势就能明白了——上下震荡、冲高回落、横盘徘徊，整个大金融板块缺乏一致性上涨，这说明今天重点是控制涨幅，而非继续突破。从金融板块的表现就能推断，指数冲高回落震荡的预期也会兑现。

资金面也透露出压制的信号。节后两天成交额从2万亿出头涨到超2.8万亿，大机构资金明显入场了。但别因为量能快速放大就觉得行情要加速，从慢牛的角度看，这几天指数涨得有些猛。春季行情的展开需要适当放缓节奏，高位横盘震荡反而对慢牛趋势更有利，这样能给多空资金充分的筹码换手时间。

从这个逻辑出发，今天A股很可能会出现缩量——这是相对的缩量，代表交易活跃度适当降温。成交额突破2.5万亿说明资金对牛市信仰恢复了，但短期情绪高潮后，需要压制资金活跃度来控制快速上涨。

综合来看，今天行情对比前两天会有明显变化。指数虽然还在阶段新高，但个股率先不跟指数共振了。加上亚太市场今天早盘也是震荡为主，这意味着A股市场今天震荡的概率较大。

全球金融市场趋势向上，A股春季趋势行情正在展开，但短期要留意阶段新高后的回踩动作。这个回踩是趋势中的蓄势，别总期望指数再回到3816点甚至更低，趋势一旦形成，就不能总想给踏空资金再入场的机会。

对于场内资金，需要在指数高位震荡期间调仓换股，把涨幅较大的仓位转向其他横盘或待涨板块。对于场外踏空资金，个股跌多涨少的时候，其实很多个股回调就是逐步建仓的机会，既然踏空了指数行情，更不要再踏空个股的机会。

目前指数平台越来越稳定，题材个股的机会就越来越多。今天领涨的光刻胶、半导体等，昨天已有分析。稀土出口许可审查，对稀土、电子化学品以及半导体设备等国产替代形成利好。整个春季行情还是围绕科技为主，因为成交额放大后，资金会首先选择弹性较大的题材去博弈。

等科技涨不动了，出现阶段性震荡，资金就会转向防御板块，比如医药、消费或高股息红利方向，这是市场的自然节奏。结合当下氛围，一旦科技上涨乏力，短期要么适度高位兑现，要么转向防御，或者耐心等待趋势分歧去加仓。