穆迪预言2026：稳定币要成为金融基础设施，还差什么

穆迪最新跨行业展望报告指出，稳定币正从加密原生工具转变为机构市场基础设施核心。根据最新消息，2025年稳定币结算量较前一年增长约87%，规模约达9万亿美元。穆迪认为，法币抵押型稳定币和代币化存款正成为日益代币化金融系统中用于流动性管理、抵押品转移和结算的"数字现金"。这一判断反映了稳定币角色的根本性转变，从交易工具升级为金融基建，但这个转变还面临不少现实挑战。

稳定币的角色转变：从加密工具到金融基建

穆迪将稳定币与代币化债券、基金、信贷产品并列，视为传统与数字金融融合的一部分。这个定位很关键——它意味着稳定币不再只是加密生态的内部工具，而是被机构金融正式纳入了基础设施体系。

机构采纳的具体表现

2025年，机构级别的行动已经开始：

• 银行、资管公司和市场基建提供商纷纷开展区块链结算网络试点
• 代币化平台和数字托管服务逐步推出
• 目标是简化发行、交易后流程及日内流动性管理

这些不是概念验证，而是真实的生产级别部署。根据最新消息，到2030年这些举措预计将吸引超3000亿美元投资于数字金融和基建领域。

稳定币成为结算资产的三个关键用途

穆迪强调，稳定币日益成为以下场景的结算资产：

• 跨境支付：替代传统国际汇款的低效流程
• 回购交易：为机构提供灵活的短期融资工具
• 抵押品转移：加速复杂交易中的资产流转

这三个用途都指向一个方向：稳定币正在承担"数字现金"的角色，而且是机构级别的。

前提条件：安全、互操作性和监管明确性

穆迪的报告中有一个重要的限定词——“若稳定币要成为可靠机构结算资产而非系统性脆弱新来源”。这个"若"字很有分量。

根据相关资讯，稳定币虽然规模已突破2500亿美元，年复合增长率达65%，但其与美国国债的深度绑定带来了隐形风险。主要稳定币储备中80.2%为美国国债，这意味着美债信用风险会直接传导到稳定币。截至2025年8月，美国国债总额已突破37万亿美元，债务占GDP比例达123%，远超国际公认的60%安全警戒线。

穆迪强调，稳定币要成为可靠的机构结算资产，需要在三个方面做好：

• 安全性：储备资产充分、风险管理完善
• 互操作性：不同区块链之间的稳定币能顺畅交互
• 治理与监管明确性：规则清晰、监管框架完善

这些都不是技术问题，而是制度和风险管理问题。

未来展望：机遇与挑战并存

从穆迪的报告看，稳定币的发展方向很明确：

• 规模继续扩张，预计2030年前后将吸引大规模资本进入
• 应用场景从交易扩展到结算、融资、跨境支付等
• 与传统金融的融合深度加强，成为混合金融生态的关键基础设施

但同时，挑战也很现实。稳定币的安全性最终取决于其储备资产的安全性。在美债风险上升、全球债主集体用脚投票的背景下，稳定币发行商需要更加谨慎地管理储备。互操作性的实现也需要行业标准的统一和监管机构的认可。

从这个角度看，穆迪的展望既是对稳定币前景的确认，也是对其责任的提醒。

总结

穆迪的2026年展望报告反映了一个重要的市场转变：稳定币正在从加密生态的内部工具升级为机构金融的基础设施。87%的年增速和9万亿美元的规模足以证明这一点。但这个升级的前提是稳定币能够满足机构级别的安全、互操作性和监管要求。

对于行业来说，接下来的关键是在创新和风险管理之间找到平衡。稳定币的未来不在于规模有多大，而在于能否真正成为可靠的机构结算资产。这需要发行商、监管机构和市场参与者的共同努力。