美联储两次降息预期落地，美元贬值周期对加密市场意味着什么

东方汇理最新下调了对美元的立场，从积极转为谨慎，并预计美联储在2026年可能进行两次降息。这个观点转变背后反映了什么？对加密市场又会带来什么影响？

美元正面临结构性压力

东方汇理分析师的核心判断是：美元今年正面临结构性逆风。这不是短期波动，而是更深层的趋势性问题。支撑这个结论的关键数据是，他们将2026年美国增长预期从1.9%小幅上调至2%，但这个增速仍然低于美国经济的潜在增长水平。

这意味着什么？经济增长乏力通常会推低货币价值。当美国经济增速不达预期时，美联储会更倾向于降息刺激，而降息往往伴随美元走弱。

降息预期的两重含义

东方汇理预计美联储2026年可能进行两次降息，这个预期背后有两个重要因素：

• 经济基本面：增长低于潜能，通胀压力可能回升，美联储需要维持宽松立场
• 政治因素：特朗普政府明确推动宽松货币政策，这会强化美联储降息的倾向

值得注意的是，关于下届美联储主席的不确定性依然存在，但无论谁上任，政治压力都会指向降息方向。

对加密市场的潜在影响

美元贬值周期通常利好风险资产，加密货币作为风险资产的代表，往往会从中受益。主要逻辑包括：

• 流动性充裕：降息意味着市场流动性增加，资金更容易流向高风险、高收益的资产
• 美元贬值预期：投资者会寻求美元之外的资产来保护购买力，加密货币成为选择之一
• 实际收益率下降：降息环境下，传统债券收益率走低，加密货币的吸引力相对上升

总结

东方汇理的美元贬值预期和降息预测，勾勒出了2026年一个更清晰的宏观图景：经济增速低于预期，政策倾向宽松，美元面临压力。这个环境通常对加密货币等风险资产是有利的。不过，最终的市场表现还要看具体的经济数据和政策执行情况。关键是要持续关注美联储的实际动作，而不是仅听预期。