股市目前处于一个奇特的状态：波动率正在收缩，而一系列催化剂即将到来，日历上满满的事件令人关注。这是追踪机构投资者动态得出的结论。

当波动率相对于即将到来的事件——财报、政策变动、经济数据公布——保持如此紧缩时，通常意味着市场要么变得自满，要么是在等待变动前的布局。持有压缩区间的交易者在这些催化剂最终到来时，往往会措手不及。

更广泛的含义是？那些观望的投资者基本上是在押注在下一次重大事件之前不会发生任何实质性变化。但市场很少会按照如此完美的剧本行事。目前的价格走势与实际预定发生的事件之间的脱节值得密切关注。有时候，催化剂前的收缩比实际的变动更为重要。