就业数据强劲打破降息梦，美联储1月降息概率从17.7%暴跌至11.1%

根据最新消息，美国12月ADP就业数据公布后，市场对美联储1月降息的预期大幅下修。CME美联储观察工具显示，1月降息概率已从前一日的17.7%跌至11.1%，降幅达34%。预测市场Polymarket的数据同样悲观，1月降息概率从10%降至8%。这意味着市场已经基本放弃了对美联储在1月会议上降息的期待。

就业数据转强，降息预期急速冷却

ADP数据解读

12月美国私营部门就业数据显示增加41,000个工作岗位，虽然低于市场预期的48,000人，但这个结果仍被解读为就业市场的温和复苏。更值得注意的是，11月数据被大幅上修，从最初的下降32,000人修正为下降29,000人，说明就业市场的实际表现比最初报告更强劲。

这组数据传递了一个清晰的信号：美国劳动力市场仍有韧性，不存在急需降息来稳定就业的紧迫情况。

概率变化的市场含义

两个关键市场的概率齐跌，反映出投资者共识的转变：

这种一致性的下跌说明这不是某个市场的异常波动，而是对就业数据的理性反应。

美联储内部分歧与市场的真实分化

官员观点的"温度差"

根据相关资讯，美联储理事史蒂芬·米兰最近表示，当前利率政策"明显具有限制性"，甚至认为2026年具备降息"远超100个基点"的充分理由。这代表联准会内部的鸽派声音。

但与此同时，部分官员认为政策已接近中性，暗示不需要大幅降息。这种分歧的存在，使得就业数据变成了判断政策方向的关键砝码。

就业数据的"一票否决权"

市场分析指出，就业数据已成为判断美联储是否过度收紧的核心依据。本周美国将密集公布ADP、JOLTS、初领失业金与非农就业报告。其中，周五即将发布的12月非农就业报告被认为是"定调"降息预期的关键。

如果非农数据继续显示就业强劲，美联储暂停降息的理由就更充分；反之，数据转弱可能会激发米兰所代表的激进宽松派的声音。

加密市场的流动性敏感期

政策分歧下的波动放大

对于加密市场而言，当前的情况可以概括为"流动性预期的高度不确定性"。美联储内部对降息幅度的分歧，加上关键数据的待发布，意味着市场对未来流动性环境的预期仍在频繁调整。

这种不确定性通常会导致短期波动加剧——好消息时，市场会快速反应；坏消息时，风险资产也会承压。根据相关资讯，黄金已经涨至4500美元附近，作为避险资产的强势表现，本身就反映了市场对风险的重新定价。

中长期流动性的"反转点"

不过，这里有个重要的区别：短期波动不等于中长期方向。如果后续就业与通胀数据共同指向政策转向空间扩大，市场将重新评价中长期流动性环境。这对比特币等具有"货币属性"的资产而言，可能构成结构性支撑。

换句话说，当前的降息概率下降是对就业强劲的理性反应，但它并不意味着降息周期的终结，只是时间表的延后。

总结

美国就业数据的公布，改变了市场对美联储1月降息的预期。从CME的17.7%跌至11.1%，这个变化足够显著，说明市场正在重新评估政策路径。

关键要点：一是就业数据强于预期，打破了降息的紧迫性；二是美联储内部分歧大，关键数据成了政策方向的决定因素；三是加密市场对流动性高度敏感，短期波动可能加剧，但中长期仍取决于就业和通胀的整体走向。

周五的非农就业报告将是下一个重要转折点。如果数据继续强劲，降息预期还会进一步下修；如果转弱，市场可能会快速重新定价，激发新一轮的流动性预期。对加密市场而言，这个观察窗口相当关键。