摩根士丹利申请以太坊信托产品，布局ETF转换战略

Source: TokenPost Original Title: 모건스탠리, 이더리움($ETH) 트러스트 신청…ETF 전환 겨냥한 전략 강화 Original Link: 摩根士丹利向美国证券交易委员会（SEC）提交了"摩根士丹利以太坊信托"的注册文件，展现了对加密货币市场的正式进入意愿。这是大型华尔街金融机构在比特币之外扩展以太坊现货产品的重要举措。

信托申请的战略意义

该S-1注册文件已于1月6日提交至SEC，信托将以特拉华州法人身份设立，持有以太坊并向投资者提供价格变动收益。摩根士丹利投资管理公司负责运营，CSC特拉华信托公司担任托管机构。该结构设计充分考虑了未来通过交易所上市转换为ETF的可能性。

以太坊现货ETF市场现状

当前以太坊现货ETF市场总净资产达200.6亿美元，日均交易量17.2亿美元，约占以太坊总市值的5%，反映出制度资金流入已达相当规模。

市场份额方面，黑石的ETHA以115.8亿美元规模占据绝对领先地位，日均交易量超10亿美元。灰度的ETHE由于费率较高，面临50亿美元资金流出。低费率ETF和富达的FETH则保持稳定的长期资金流入。专家分析认为，费率效率和流动性已成为投资者选择的主要因素。

ETF转换的铺垫策略

此次信托申请表面上是法律程序，实质上是ETF转换的准备阶段。灰度和范艾克曾以信托形式起步后成功转换为ETF，黑石和富达则在2024年7月获得SEC批准后直接推出以太坊现货ETF。

摩根士丹利近期连续申请了比特币信托、基于Solana的信托产品，并通过E-Trade平台筹备比特币、以太坊、Solana交易服务。这不是单发行动，而是针对数字资产市场的战略性扩展。这一趋势与特朗普政府任期下更宽松的监管环境密切相关。

信托产品的实际价值

无论是否最终转换为ETF，以太坊信托产品都具有重要意义。它使普通投资者能够通过经纪账户便捷地获得以太坊敞口，无需复杂的钱包设置。虽然无法获得Staking收益或参与链上活动，但因制度化运用和税务申报便利性，持续吸引机构投资者。

摩根士丹利的以太坊信托申请，无论ETF批准与否，都有助于降低加密货币市场的参与门槛。传统资产管理公司开始关注比特币之外的资产类别，这标志着市场结构扩展的可能性。