#Gate广场创作者新春激励 美联储“降息大门关闭”

美东时间1月9日，美国劳工统计局（BLS）公布了2025年12月非农就业报告，其中显示，美国12月非农就业人口增长5万人，低于预期的6.5万人，前值为6.4万人；美国12月失业率为4.4%，低于预期的4.5%，前值为4.6%。美国劳工统计局表示，2025年10月份非农新增就业人数从减少10.5万人向下至减少17.3万人；2025年11月份非农新增就业人数从6.4万人向下修正至5.6万人。修正后，2025年11月和12月新增就业人数向下修正合计达7.6万人。全年维度来看，美国2025年全年就业人数仅增加了58.4万人，这是自2020年以来的最弱增幅，当时因新冠疫情导致就业人数骤减920万人。
号称“美联储传声筒”的Nick Timiraos表示，2025年私营部门雇主平均每月新增6.1万个就业岗位，这是自2003年所谓“无就业复苏”以来，私营部门就业增长最为疲弱的时期。
受美国2025年12月失业率低于预期影响，交易员几乎抹去了对美联储本月晚些时候降息的押注，维持了2026年全年总共降息两次的预测，预计首次降息将在2026年年中进行。
CME“美联储观察”数据显示，美联储1月降息25个基点的概率降至5%，维持利率不变的概率升至95%。到3月累计降息25个基点的概率为29.6%，维持利率不变的概率为69.1%，累计降息50个基点的概率为1.4%。
Natixis North America美国利率策略主管John Briggs表示：“对我们而言，美联储更关注失业率，而不是总体数据中的噪音。美联储是否进一步降息，将取决于未来几个月失业率的走向。”
有分析人士警告称，近三个月移动平均数据出现2.2万人的萎缩，即便考虑到美国劳动力供应减少的因素，这对美国未来的消费支出来说也并非积极信号。Annex财富管理公司的首席经济策略师布莱恩·雅各布森解读称，12月或许标志着美国劳动力市场的一个转折点，一些好转的迹象开始出现，但这种判断仍非常具有不确定性。
法国兴业银行美国利率策略主管Subadra Rajappa表示，失业率下降、工资走高，使得美联储在1月“按兵不动”的理由更加充分。