7个有影响力机构指示的加密市场2026年情景：迈向制度化时代

2025年即将结束，数字货币市场在寂静中迎来新的转折点。在过去的一年里，美国的金融政策转向、新兴的预测市场平台、链上证券化等新叙事层出不穷，市场结构正迅速变得复杂且成熟。

2025年末，a16z、Galaxy、Bitwise、Messari、Grayscale、Delphi Digital、VanEck等行业主要机构陆续发布2026年场景报告。与只关注短期市场预测的普通KOL评论不同，这些机构报告的共同点在于回答“下一波流行趋势是什么”这个问题的本质——而非“什么会流行”。

共同认知：“个人投机周期”向“制度资本时代”的转变

横向分析各个报告，可以看到一个明确的信号——数字货币市场正经历从情绪驱动的个人投资者周期，向重视合规、价值创造和长期资本配置的“机构时代”结构转变。

机构的共识包括以下几点：

• 宏观环境由逆风转为顺风，机构的全面介入加速
• 四年周期的主导地位减弱，更长周期的资本逻辑占优
• 稳定币和RWA（真实资产）增强与现实的连接，链上应用场景扩大
• 预测市场与AI×Crypto的融合形成新的增长前沿

各机构的差异化观点

a16z：重视实现与体验创新

a16z 不关注短期价格波动或监管博弈，而是回归下一代加密产品如何被实际用户采纳的根本问题。他们关注的核心是“实现”“用户体验”“可扩展性”。

特别值得关注的是AI代理与区块链的融合。自动交易和链上服务的AI代理如何证明自身身份——a16z用“Know Your Agent（KYA）”这一新范式来解答。此外，他们设想未来质押奖励机制成为投资的基本选项，并将其视为链上经济的基础层。

Galaxy：市场结构多元化与概率分布

Galaxy的报告从市场结构角度出发，分析2026年比特币的行情，认为“不确定但不悲观”。通过期权市场的定价，指出到年中，BTC在70,000美元或130,000美元附近的概率相当。这一宽泛的价格区间反映了市场方向感的不确定性。

同时强调比特币正逐步向像黄金一样的成熟资产转变。在Solana生态中，从“迷因”阶段向实际商业收益转变的预期增强，甚至暗示稳定币交易量可能超过美国ACH系统。

Bitwise：寻求确定性的乐观场景

行业中最明确的乐观态度来自Bitwise，他们强调2025年底美国现货ETF总资金已超过120亿美元。认为华尔街的全面介入和个人投资者的持续参与共同构筑了下一周期的基础。

他们的10个重要预测包括比特币再次刷新历史高点、比特币波动率低于NVIDIA股价、美国超过100个加密ETF上市等。此外，作为“额外预估”，暗示AI相关的加密原生项目可能形成独立的市场细分。

Messari：从投机到制度整合的转折点

Messari将2026年定义为“转折元年”。即使情绪暂时低迷，也视为制度整合的基础建设阶段。比特币持续上涨证明其作为货币资产的地位，而以太坊、BNB等主流资产尚未获得与比特币同等的溢价。

值得关注的是隐私资产和应用层货币的崛起。Virtuals、Zora等项目选择构建非单一基础层代币的独立货币体系，推动货币创新进入新阶段。

Grayscale：“制度化的曙光”与结构性增长

Grayscale明确将2026年定位为“个人投资者周期”向“机构资本主导”的转折点。比特币、以太坊等稀缺数字资产作为替代价值资产的需求持续增长，监管透明度的提升也促使传统资本与区块链技术深度融合。

价格方面，预计比特币在上半年将创出新高。暗示“4年周期”机制的终结，转向更依赖长期资本积累和宏观配置的格局。在DeFi方面，质押奖励的重要性上升，未来将优先筛选具有可持续收入模型的协议。

Delphi Digital：社交交易与代理金融的崛起

Delphi Digital认为2026年的主要增长入口是“社交交易”和“代理金融”。将智能化视为链上金融的范式转变，AI代理将自动化再平衡、策略执行和收益优化，让用户无需持续监控即可参与复杂金融活动。

宏观方面，预计美联储将降息，推动风险资产资金回流。监管明朗化、比特币ETF的“滚雪球”效应、机构采纳的深化，将使DeFi成为支持更高自动化链上策略的基础。

VanEck：对震荡局面的谨慎评估

VanEck的判断相对保守。他们指出，2026年更可能是“震荡之年”，而非过去周期那样剧烈波动。比特币在上个周期曾下跌超80%，而此次下跌约35%，表明下行风险大部分已被消化。

全球流动性复杂，AI产业快速吸收资金，企业借贷成本上升，市场流动性仍处紧张状态。期待稳定币在B2B支付中的渗透和跨境清算优化，但建议采用1%～3%的定期购买策略。

市场方向：多一份确定性，少一份不确定性

将上述各机构的观点整合，可以逐步勾勒出2026年加密市场的轮廓：

1. 宏观环境的结构性改善 几乎所有机构都一致认为这是“逆风转顺风”的关键转折点。美联储的降息预期和全球流动性改善，为比特币等稀缺资产提供了新的宏观支撑。

2. 制度化阶段的全面启动 不再是个人投资者主导的市场，而是ETF产品、链上资产管理、养老金等多元资金流入渠道逐步形成。由短期投机向稳定配置的资金属性转变正在进行。

3. 周期性减弱 四年一度的减半周期逐渐被更长周期的资本逻辑取代，向“低速熊市”模式过渡，类似黄金、股票等成熟资产的“缓慢熊市”周期。

4. 稳定币与RWA的桥梁作用 支付、清算、企业财务中，质押奖励稳定币的重要性迅速提升。RWA的爆发式增长推动传统资产链上迁移，扩大市场深度。

5. 预测市场的飞跃发展 Polymarket等平台的成功案例暗示，随着监管放宽，预测市场将融入更广泛的金融活动。

6. AI×Crypto的融合加速 多家机构将其视为爆发性增长的催化剂。AI的快速发展与区块链在信任、支付、去中心化解决方案上的协同作用，正快速升温。

总结：蓄势待发的时代

每个周期的终结都预示着新周期的开始。

展望即将到来的2026年，加密行业或已进入等待启动的阶段。从ETF、链上证券化到AI代理的应用，新叙事已不再依赖投机，而是根植于实际需求和宏观结构。

这个周期或许相对较慢，但也因此，更有可能实现更稳健的增长。