白银16%的暴跌预示市场对中国出口限制的反应

白银经历了重大下跌，价格在24小时内暴跌至每盎司72.21美元——下跌7.31%。更广泛的16%下跌源于中国新宣布的出口许可要求，这一政策转变在大宗商品市场引发了震荡。这个占据全球精炼白银供应60%-70%的亚洲国家，将2026年和2027年的批准出口商名单缩减至44家，立即带来了全球供应可用性的不确定性。

了解中国出口政策转变及其市场影响

中国政府要求出口许可证的决定，标志着对白银外流监管的显著收紧。此前，市场见证了强劲的出口活动，仅11月就有超过4600吨白银出口。通过将许可出口商数量限制在44家，北京似乎意在控制白银离开国内的速度，可能防止近期几个月出现的供应激增。

市场参与者立即将这些限制计入价格。几天前白银短暂触及$84 美元/盎司时，交易员们还持看涨态度，但很快重新评估了他们的仓位。供应紧缩的叙事取代了乐观的动力，关于这项政策是否会持续对价格施加上行压力或仅引发短暂波动的猜测不断升温。

巩固形态与长期市场动态

尽管价格暴跌，白银目前的巩固阶段并不一定预示着看空的长期前景。在2025年，白银实现了令人印象深刻的150%的升值，显示出潜在需求的强劲和投资兴趣。最新的政策发展，虽然减少了大约1.1亿盎司的潜在全球供应流，但最终可能成为持续升值的催化剂。

分析师认为，这次回调是更大上升趋势中的自然修正，而非趋势反转。供应紧缩的担忧，虽然在短期内带来阻力，但最终可能转化为市场条件的收紧，从而支撑更高的估值。中国的出口限制是否会持续超过2027年，或仅是临时措施，仍未可知，但该政策的直接影响已经重塑了市场对白银供应和价格动态的预期。