熟悉的关税剧本，这次哪里不一样？

撰文：JW，Techub News

一觉醒来，本以为躲过了「周一闪崩」，没想到加密市场还是没放过人，只是把大跌顺延到了周二。

在上周，比特币一度重新站上 97,000 美元关口，周线也成功收在 95,000 美元上方。按常理来说，这是一个不差的信号。市场里不少人已经开始重新讨论「是不是要走第二段行情了」，情绪也在慢慢回暖。

结果，贸易战又双叒卷土重来。

几乎没有太多铺垫，大幅回撤突然出现。短短几个小时里，比特币快速下探，一度跌破 90,700 美元，随后才勉强拉回，目前徘徊在 91,000 美元附近；以太坊跌破 3,070 美元后回到 3,090 美元左右；SOL 干脆利落地跌穿 130 美元，最低触及 127.9 美元。根据 Coinglass 数据，过去 48 小时内，全加密市场爆仓金额接近 10 亿美元，其中多单爆仓高达 5.66 亿美元；仅 48 小时内，被清算的人数就超过 32 万。对不少刚刚重新上杠杆的交易者来说，这一刀来得又快又狠，几乎没有反应空间。

欧盘先跌，风险情绪开始转向

从时间上看，这一轮下跌明显是从欧盘开始发酵的。当天，欧洲主要股指收盘时几乎全线走弱，风险资产整体承压。

欧洲斯托克 50 指数下跌 1.72%，英国富时 100 指数下跌 0.39%，法国 CAC40 指数下跌 1.78%，德国 DAX30 指数下跌 1.34%，富时意大利 MIB 指数下跌 1.32%。

这几年，加密市场和传统市场的联动已经不是什么新鲜事了。尤其是在 比特币 重新回到高位区间后，市场整体的风险敞口并不低。一旦外部情绪出现变化，加密市场往往会被放大反应。

而这次，集体下跌的导火索，依旧是那个熟悉的名字「关税」。

贸易战，又一次被端上台面

就在今天，特朗普再度放出强硬信号，威胁将对反对「将丹麦属地出售给美国」的国家征收新的关税。消息一出，加密货币市场率先跳水，美股期货紧随其后。

下午，事情继续升级。特朗普宣布，将对法国葡萄酒及香槟征收高达 200% 的关税。更早之前，他已经放话要对欧盟整体加征新关税，并再次强调，其首要战略目标之一，是「吞并格陵兰岛」。

按照目前披露的信息，美国计划从 2 月 1 日起，对丹麦、挪威、瑞典、法国、德国、英国、荷兰和芬兰加征 10% 的新关税；并且，这一税率将在 6 月 1 日进一步提高至 25%。而在「格陵兰岛问题达成协议之前」，这些关税都不会被取消。

特朗普的说法很直白：这项协议，必须是「对格陵兰岛的全面彻底收购」。

对市场来说，具体征多少关税，反而不是第一时间要算清楚的事。真正让人警惕的，是这种话题一旦被端上台面，后续很难快速收场。

尤其是当讨论开始从「关税」延伸到「领土」和「主权」，市场自然会选择先避一避。

只要特朗普在，贸易战就不会消失

首先必须指出， 只要特朗普在职一天贸易战就会在市场意想不到的时候卷土重来，然后又逐渐消退。也许是特朗普「关税策略」的计划，有意为之。

这并不完全是情绪化操作，更像是一套被反复使用、而且屡试不爽的谈判方式。通过关税威胁制造不确定性，把压力提前丢给对手，从而在谈判桌上占据主动。

最近一次类似事件发生在去年 10 月 10 日，当时特朗普威胁要对中国商品加征 100%的关税，从 11 月 1 日起生效，距离正式宣布还有 21 天。 这个时间点，也非常「特朗普」。事件发布的时间安排似曾相识，因为是他惯用的伎俩。 紧接着，标普 500 指数期货在周末收盘前一天跌幅扩大至 3.5%。

威胁的语气开场，让市场一度认为事情要来真的了。但最终结果大家都看到了，这也是他谈判策略的一部分，而且对他来说很有效。在 10 月的谈判中，双方达成新协议，中国取消了相关限制，而那 100% 的关税，也从未真正落地。

熟悉的节奏，几乎原样复刻

如果把这次事件放回过去几次贸易战的背景中看，会发现节奏几乎没有变化。

这次的消息，同样选在周六发布；而周一又恰好是美国假期，期货市场要到周一晚间才开盘。市场反应与上次类似，被迫在一个流动性较低、但情绪高度集中的事件里反复消化消息。

按照以往经验，特朗普接下来的动作，甚至可以大致预判：

周五，特朗普发布了一条含糊不清的信息，暗示将对某个特定国家或行业征收关税。随着不确定性的增加，市场开始恐慌走低。最初矛头是从周五开始，当时威胁要对丹麦征收关税。

当天晚上，宣布了一项新的高额关税，超过25%。

周六和周日，在市场休市期间反复加码关税威胁，以施加压力，最大限度发酵事件影响力。

周末期间，受新关税影响的国家公开回应，或表示愿意进行谈判。

美国东部时间周日晚6点，期货市场开盘，受关税相关新闻的影响，股指期货出现下跌。

周一和周二，继续公开施压，但市场开始意识到关税还未生效，计划在2月1日后生效。

本周三，逢低买盘开始入场，引发一波反弹，但这波仅是反弹很会回去，随后价格再次下跌。

预计周末，特朗普发帖称，他正在与受关税影响国家的领导人进行磋商，并努力寻求解决方案。

该周末的周日晚间美东时间下午6点，期货市场开盘大幅走高，市场乐观情绪重燃，但涨幅在周一现货市场开盘时回落。

周一开盘后，包括财政部长贝森特在内的高级政府官员会在直播中，以安抚投资者并强调达成协议的进展。

在接下来的2-4周内，特朗普政府的几位成员将继续暗示在达成贸易协议方面取得进展。

贸易协议宣布达成，市场创下历史新高。

当然，这次也并非完全复制粘贴。最大的不同在于，「吞并格陵兰岛」这个目标，本身就比单纯的贸易条款要复杂得多。

无论是政治层面、军事层面，还是国际关系，这个议题都很难在短时间内解决。意味着，相关博弈可能会被拉得更长，期间的强硬表态和缓和信号，也会更加反复。

对市场来说，这并不意味着方向已经确定，但可以预期的是，波动不会小。

总结

回头看，特朗普的谈判方式其实非常清晰：卡时间点、施压力度、留缓冲窗口。

他的目标是让这些关税永远不要真正生效，他想要的是达成协议。 他往往会在关税真正生效前，预留两到三周的博弈空间。关税本身，更多是一种筹码，而不是目的。这也解释了，为什么这些重磅消息，总是出现在周末或者假期。

如果这些关税真的全面落地、并长期存在，那对全球市场来说无疑是灾难。但从过去的经验看，他并不希望事情走到那一步。

上一次中美贸易战中，11 月 1 日原本是 100% 关税生效的日子，而就在那一天，双方宣布达成协议，关税取消。至于在此前被清算的投资者，只能当作市场成本。

总的来说，这一次，特朗普关于格陵兰岛的计划，显然比以往任何一次贸易摩擦都更激进，谈判周期也可能更长。市场的动荡，可能不会很快结束。

但对交易者而言，有一点始终没变「新闻制造波动，波动本身，就是机会」。

在这种环境下，方向判断反而变得次要，更重要的是节奏与仓位管理。行情未必会立刻走出趋势，但波动一定不会缺席。而在一个被反复拉扯的市场里，活下来，本身就是优势。