日本微策略Metaplanet持仓突破3.5萬枚，2025年增持斥資逾4.48億美元

东京上市公司Metaplanet在刚刚落幕的2025年交出了一份令人瞩目的成绩单——这家因激进比特币储蓄策略而被誉为「日本微策略」的企业，第四季度再度增持4,279枚比特币，累计持仓规模已突破35,102枚，总市值约达30亿美元。根据公司披露信息，此轮增持平均成本为每枚1,632.5万日元（约10.5万美元），资金来源涵盖债务融资、股权发行与期权策略等多个渠道。

四季度狂增4,279枚，持仓规模升至新高

Metaplanet的扩张步伐在2025年加速。从年初的1,762枚持仓开始，公司全年累计增持超过3.3万枚，斥资总额达5,597.26亿日元（约359亿美元）。这意味着平均每枚比特币的成本为1,594.6万日元（约10.2万美元）。第四季度的增持达成使得公司的持仓量占全球比特币总供应量的0.17%，确立了其在美国以外领先企业持有者的地位。

截至12月30日，Metaplanet披露的「比特币殖利率」（Bitcoin Yield）达到11.9%，这项关键绩效指标衡量的是持仓增长相对于股份稀释程度的平衡效果。尽管当前比特币价格在9万美元附近震荡（最新报价为90.03K美元），但公司早期积累的部位仍保留着巨额未实现收益。

创新收入模式，期权策略年赚5,500万美元

Metaplanet在2024年12月正式将比特币储备运营列为官方业务，随之推出了「比特币收入生成」（Bitcoin Income Generation）部门。这一创新举措利用独立币池的期权策略产生经常性收入，无需动用核心储蓄资产。

2025年该部门表现抢眼，全年收入达85.8亿日元（约5,500万美元），较初期预期大幅超标。季度营收的成长更为惊人——从2024年第四季的约6.8亿日元（约430万美元）攀升至2025年底的逾42亿日元（约2,700万美元），复合增长率达57%。这种以期权收益补充主营业务的商业模式，为企业比特币持仓提供了新的收入维度。

多元融资支撑扩张，5亿美元信贷框架发力

为支撑规模化的比特币增持，Metaplanet动员了多层次融资工具。公司在5亿美元的信贷框架下，第四季度提取了2.8亿美元的比特币抵押贷款。此外，在12月下旬通过发行2,361万股B类可转换优先股筹集了212.49亿日元，并于12月29日赎回了第19系列普通债券剩余的37.5亿日元。

这些融资举措与美国同行MicroStrategy的策略高度相似。MicroStrategy在2025年增加了超过22.5万枚比特币，总持仓达到672,497枚，持续领跑全球企业比特币持有排行榜。Metaplanet的增持速度虽未及美国对手，但在亚洲市场的扩张力度已吸引了广泛的投资者关注。

股价飙升超345%，社群看好后续增持

资本市场对Metaplanet的表现报以热烈回应。代号3350在东京证券交易所上市的该公司，股价在2025年升幅超过345%，远超同期比特币100%的涨幅——即便后者曾在10月时突破12.6万美元的历史高位。这一股价表现反映出市场对公司比特币储蓄策略的信心。

社交平台X上，社群对公司公告的反应十分热烈。用户纷纷赞扬其「惊人」的吸筹能力，并有投资者预测公司2026年的持仓目标可能迈向10万枚，这将进一步巩固其在亚洲企业比特币持有者中的领先地位。

风险与机遇并存，汇率波动成潜在隐患

值得注意的是，Metaplanet最近一批增持在9万美元上方时的平均成本达10.5万美元，在比特币跌破9万美元的背景下已浮现账面亏损。不过分析师认为，公司仍具持续扩张的潜力。

然而，随着日元汇率维持在156兑1美元附近，日元波动带来的汇兑风险成为了不容忽视的因素。此外，日本监管层对企业持仓的审查态度也可能影响公司后续的战略执行。尽管面临这些挑战，Metaplanet作为亚洲企业比特币储蓄策略的重要实验者，其2025年的成绩已经证明了这一新商业模式的可行性，也为后续者们提供了参考案例。