#HongKongIssueStablecoinLicenses 📌 香港对受监管稳定币的审慎态度
香港正进入数字金融的关键阶段。香港金融管理局(HKMA)计划于2026年3月根据《稳定币条例》推出其首批稳定币发行许可证,标志着该市从探索阶段向运营实施的转变。这不是一项面向大众市场的计划;最初只会授予少量许可证,显示出一种有意的策略,注重信誉、系统安全和受控采用,而非快速扩张。
获得许可证的发行方将面临严格的标准。他们必须维持高质量的流动储备,证明持续的偿付能力,并实施工业级的反洗钱(AML)和合规基础设施。零售访问将严格限制在持牌实体,确保公众参与仅在受信任的监管框架内进行。这在亚洲为稳定币作为受监管的金融基础设施而非投机工具树立了新典范。
从市场结构的角度来看,该框架强调质量优于数量。高资本要求、治理标准和运营门槛意味着最初只有资本雄厚的银行、金融科技公司或成熟的Web3企业有可能成功。较小的创业公司可能会被排除,直到它们能够满足合规和流动性标准,从而有效筛选出可靠的发行商市场。
这种选择性方法可能会限制短期内的稳定币供应,但确保每次发行都具有机构信誉。受控发行减少系统性风险,并将香港定位为受监管稳定币流动性中心,而非由未经审查的项目主导的空间。随着时间推移,这种稀缺性可能支持由稳定币支撑的资本流动,既具有重要性又具有韧性。
战略上,香港的目标超越国内边界。该许可框架设计考虑