什么是证券以及为什么加密货币并不总是受到此类监管的限制

什么是证券这个问题在加密行业的法律领域中变得越来越重要。美国律师特蕾莎·古迪·吉耶让（Teresa Gudi Guillen）最近发表了一个重要观点：仅仅为了从加密货币价值的增长中获利而持有它，不应自动被归类为证券交易。

被动持有加密货币作为一种经济利益的形式

律师强调的关键区别在于，证券是赋予持有人积极权利和义务的文件。相反，单纯选择持有加密货币并期待其升值，代表一种被动的经济利益。根据NS3.AI的分析，这种持有方式不符合证券法规的标准，因为它不涉及持有人对资产的管理或控制。

律师和Ripple对监管界限的立场

这一观点与Ripple（XRP的开发商）之前的立场一致。该公司多次向美国证券交易委员会（SEC）辩称，证券是一类具有明确特征的特定资产，而不是任何金融工具。Ripple警告监管机构不要超越权限，将证券规则仅仅基于投资者的投机意图进行扩展。

对加密投资者的实际意义

对于普通用户来说，这一区分具有关键意义。如果每次购买加密货币都被视为证券交易，将给数百万仅仅存储数字资产的用户带来不成比例的监管负担。吉耶让律师提出的界限保护了公民的被动投资权利。在全球加密环境不断发展、监管基础逐步完善的背景下，这仍然是一个重要的问题。

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