IO Biotech 正在寻求战略选择，因为现金储备面临枯竭

IO Biotech（IOBT）已启动对其战略选择的全面评估，包括潜在的合并协议、资产出售，甚至完全解散。此举反映出该临床阶段癌症免疫疗法开发商面临的压力日益增加，因为其现金储备明显缩减。公司的董事会已启动正式的评估程序，旨在最大化股东价值，同时探索额外的降本措施，包括可能的裁员。需要注意的是，目前尚未确定具体时间表，IO Biotech 也未承诺通过此次评估完成任何交易。

这家癌症疫苗开发商继续推进其自主研发的 T-win 平台，这是一项旨在生成现成治疗疫苗的技术，能够同时靶向肿瘤细胞和肿瘤微环境中的免疫抑制成分。这种双重靶向策略在竞争激烈的免疫肿瘤学领域具有差异化优势。

IOB 临床管线：逆境中的进展

IO Biotech 的开发组合以 Cylembio（结合 imsapepimut 和 etimupepimut 配方）以及一系列来自 T-win 平台的下一代候选药物为核心，每个都针对不同的肿瘤适应症。

Cylembio 已经通过多个临床项目推进。IOB-013/KN-D18 3期试验评估 Cylembio 联合 pembrolizumab 与单用 pembrolizumab 在既往未治疗的晚期或转移性黑色素瘤患者中的疗效。尽管初步数据显示临床意义上的无进展生存期改善，但试验未能达到其主要统计学显著性阈值。同时，IOB-022/KN-D38 2期篮子研究正在评估 Cylembio 联合 pembrolizumab 在两个适应症中的疗效：一线转移性非小细胞肺癌（NSCLC）和复发或转移性头颈部鳞状细胞癌（SCCHN）。招募已完成，并报告了令人鼓舞的生存信号。第三个项目，IOB-032/PN-E40，是在手术前后固体肿瘤中的2期评估，将 Cylembio 与 pembrolizumab 结合用于新辅助和辅助治疗。招募已完成，数据仍在持续成熟中。

下一代候选药物向临床迈进

IO Biotech 的管线中包括两个有潜力的临床前资产。针对精氨酶-1（Arginase-1）的 IO112，在临床前模型中表现出抗肿瘤活性和对免疫抑制性髓系细胞的良好调节，预计将成为下一个临床推进的候选药物。IO170，针对 TGF-β，在临床前研究中显示出诱导免疫反应、抑制肿瘤生长和减少肺部转移的能力。公司正继续为该资产制定开发计划。

财务压力与战略紧迫性

截至2025年第三季度，IO Biotech 报告现金及现金等价物总额为3070万美元，仅能支持公司运营至2026年第一季度。这一有限的财务状况使战略评估过程变得尤为紧迫，尤其是在公司考虑潜在的监管互动和即将到来的临床开发承诺时。

股价表现反映出投资者的担忧。在过去十二个月中，IOBT 股价在0.20美元至2.79美元之间波动。近期，股价触及52周低点0.20美元后略有回升。这一波动凸显市场对 IO Biotech 处境的认识，以及战略评估在决定公司未来方向中的关键作用。

战略选择的正式评估标志着 IO Biotech 的一个转折点，结果可能重塑公司在免疫肿瘤学领域的发展轨迹。