Obermeyer 在代币化热潮中以 187K TBIL 收购扩大国库券持有量

奥尔贝迈耶财富合作伙伴在2026年1月采取了一项重大战略举措，大幅增加了其短期国库券投资的敞口。该公司在其投资组合中新增了187,000股TBIL股份，代表该季度约9.33百万美元的购买力。这一大量积累显示出机构对即将迎来革命性变革的国库券ETF的日益增长的信心。

187K股投资：战略扩展的实际行动

根据2026年1月28日提交的SEC文件，奥尔贝迈耶将其TBIL持仓增加了186,777股——使该ETF占公司报告管理资产的3.03%。此次交易的估值为933万美元，显示出在短期固定收益重新吸引投资者关注的时期，对国库券策略的重大信任投票。

与奥尔贝迈耶更广泛的投资组合相比，这一仓位调整尤为引人注目。该公司的主要持仓包括谷歌（1.3154亿美元，占资产管理规模的6.0%）、微软（9799万美元，占4.5%）和苹果（8901万美元，占4.1%），以及先锋标准普尔500指数ETF（9752万美元）等股票指数基金。然而，扩大国库券敞口的决定表明公司采取了有意的多元化策略，旨在平衡以增长为导向的股票与稳定、产生收入的资产。

TBIL：631亿美元国库券策略的基础

F/m美国国债3个月期票据ETF（NASDAQ：TBIL）已成为机构寻求直接敞口最短期限美国国债的基石。截至2026年1月末，该基金管理资产达63.1亿美元，采用纪律严明的每月再平衡策略，持有单一的国库券发行，并每月轮换至最新的3个月期国库券。

该基金的当前特性反映了国债市场的现状：每股交易价格为49.88美元，股息收益率为4.03%，提供可预测的收入，没有较长期债券的久期风险。虽然其1年总回报为-0.24%，5年表现仅为0.22%，相较于股票市场的涨幅显得温和，但这一保守的配置直接符合基金的使命：本金保值和稳定收益。

对于不熟悉固定收益的投资者，TBIL提供了一个易于进入的切入点。短期国库券几乎没有违约风险——由美国政府担保——利率波动对3个月工具的影响有限。这一安全特性吸引了像奥尔贝迈耶这样的财富管理者，他们寻求可靠的多元化，远离股市波动。

代币化的变数：历史性首次即将到来

将奥尔贝迈耶的187K股仓位从常规投资调整转变为前瞻性押注的关键，是F/m投资公司向SEC提交的开创性文件。2026年1月22日，ETF发起人提交了一份豁免申请，寻求允许将TBIL股份在区块链基础设施上进行数字化——这是美国任何ETF的首次此类尝试。

提议的代币化框架有意远离加密货币的波动性。F/m投资公司并不打算创建可自由交易的代币，而是设想一个受控的数字基础设施，具有独立董事会监管、每日透明度报告、第三方托管和全面审计追踪——同时保持所有传统证券的保护措施。访问权限可能仍将限制于机构和内部投资者，而非零售投资者。

如果获得SEC批准，这一创新可能从根本上改变国库券ETF的持有和转让方式。机构投资者或许能获得更快的结算时间、提升的运营效率以及可编程的投资组合管理能力，同时保持完全的监管合规。对于奥尔贝迈耶及类似管理者而言，这代表着未来基础设施潜在的优势，已嵌入其当前持仓中。

投资启示：读懂潜台词

奥尔贝迈耶积极扩大其187K TBIL仓位，具有多重含义。表面上看，这表明其对当前利率环境下国库券收益率和策略仍具吸引力的信心。深层次而言，也可能反映管理层对代币化计划未来价值的信心——无论是通过增强功能、提升操作效率，还是改善市场准入。

对于考虑类似操作的投资者而言，TBIL提供了一个直观的价值主张：稳定的收入、最低限度的违约风险以及专业管理的国债轮换。新兴的代币化维度为未来提供了一个引人入胜的选择性层面。然而，怀疑区块链基础设施的投资者应认识到，代币化决策并不改变TBIL的核心国库券策略——它们只是改变了连接投资者与这些资产的“管道”。

下一步将取决于SEC对F/m投资公司申请的回应。在此之前，奥尔贝迈耶的187K股承诺已成为一个显著信号，表明机构投资者正为当前的国库券需求以及未来资产所有权和管理方式的潜在创新布局。