DeFi中的大规模损失：Hypervault丑闻后的保护策略

Рагпул Hypervault 成为去中心化金融史上最大规模的骗局之一，夺走了投资者360万美元的资金。此事件暴露了DeFi生态系统中的关键漏洞，并质疑了市场参与者保护机制的可靠性。对该丑闻的分析不仅揭示了骗子的动机，还指出了投资者应采取的具体措施以保护自己的资产。

什么是Ragpull，为什么它危险

Ragpull是一种加密诈骗形式，项目创建者完全撤走流动性或将所有协议资金卷走，导致投资者持有贬值或无用的代币。其机制相当简单：项目通过激进的营销和高收益承诺吸引资金，然后开发者携款消失。

DeFi中的Ragpull特点在于利用技术手段掩盖意图。未经审计的智能合约成为理想的掩饰工具，允许隐藏提款功能，而大多数投资者未对代码进行检查。

高收益的陷阱：Hypervault的陷阱

Hypervault以一个主要吸引点吸引用户——承诺HYPE代币的年化收益率（APY）高达90%。如此数字理应引发怀疑。在诚信的金融生态中，稳定的90%年化收益率几乎不可能，没有重大风险或欺诈。

该项目故意使用不切实际的数字，吸引追逐利润、缺乏分析的投资者。同时，Hypervault声称已通过Spearbit、Pashov和Code4rena等权威审计机构的审查，但这些声明完全是虚构的：实际上从未进行过任何审计。

犯罪链条：从盗窃到洗钱

在转移了360万美元后，骗子立即通过不同区块链转移资金。资产从Hyperliquid的区块链转出到以太坊，然后通过Tornado Cash——一个注重匿名的加密混币器。

Tornado Cash在使追回被盗资金几乎不可能方面发挥了关键作用。该平台专为打破发件地址与收件地址之间的联系而设计，使犯罪分子能够隐藏资金来源和去向。虽然隐私工具在合法用途上有一定价值，但滥用它们已成为执法部门面临的严重问题。

被忽视的四个红旗

任何细心的Hypervault社区成员都能察觉到即将发生的骗局的迹象：

**团队缺乏透明度。**开发者提供的关于其专业背景和资质的信息极少。

**没有真正的审计。**项目声称已进行审计，但从未公布权威机构的报告。

**在最终阶段删除痕迹。**在Ragpull前几天，Hypervault官网及其社交媒体账号被删除——典型的准备消失的行为。

**用社会压力取代分析。**早期用户HypingBull关于审计虚假声明的警告被社区的乐观情绪淹没。

DeFi及Hyperliquid生态系统的系统性缺陷

Hypervault事件并非孤立。Hyperliquid生态此前也经历过其他严重冲击，包括2025年3月由操纵代币引发的1350万美元漏洞。这些反复发生的事件显示出系统性问题，而非个别漏洞。

低门槛启动DeFi项目、缺乏强制审计和开发者匿名，营造了骗子的理想环境。问题还在于大多数散户投资者缺乏自主分析智能合约的能力。

历史背景：Ragpull并非新鲜事

DeFi历史上充满类似案例：

• MetaYield Farm： 以2.9亿美元卷款潜逃，令投资者震惊失望。
• Mantra： 造成55亿美元损失，成为系统性用户保护机制失效的象征。

这些事件树立了阴暗的先例，但令人惊讶的是——几乎没有实质性变化。每个新出现的Ragpull都像前一个，只是换了项目名。

五条实用规则，帮助识别Ragpull

1. 要求有文档的审计报告。 不要只听项目声明。索取权威审计机构的完整报告。可以直接联系审计公司确认。

**2. 分析代币结构。**团队持有的代币比例是多少？解锁条件如何？如果开发者能在上线当天提取所有资金，这是一个红旗。

**3. 研究团队背景。**查看社交资料、之前的项目和声誉。匿名开发者在某些情况下可以接受，但前提是项目在其他方面表现出极高的透明度。

**4. 忽略不切实际的收益承诺。**如果APY超过50%，要么是早期激励，要么就是骗局。真正的经济模型无法长期产生如此高的收益。

**5. 分散投资并限制仓位规模。**永远不要投入超过自己承受范围的资金。风险分散是DeFi中最可靠的保护措施。

监管者和生态系统应如何应对

Ragpull事件引起了监管机构的关注。多次使用Tornado Cash等加密混币工具引发了对隐私工具更严格监管的呼声。同时，也有人呼吁对所有吸引用户资金的DeFi项目强制审计，尤其是超过一定金额的项目。

但完全消除匿名性违背了去中心化的理念。解决方案应在确保团队身份验证的同时，保护用户的财务隐私。

恢复信任：漫长的道路

Hypervault的Ragpull提醒我们，DeFi仍处于试验阶段。技术具有革命性，但人类的动机仍在影响其应用。

恢复信任需要多方面努力：加强审计要求、提升投资者安全意识、建立早期识别可疑行为的社会机制。DeFi社区应将每次丑闻转化为教训，而非几个月后就遗忘。

投资者应养成健康的怀疑习惯。Ragpull事件会持续发生，只要骗子的入场门槛接近零。每个参与者的任务是通过提高认知和警觉性，提升入场门槛，从而保护整个生态。