了解稀土机遇：3只关键矿业股在2026年重新定义美国供应链

随着地缘政治紧张局势重塑全球供应链，稀土行业已成为战略战场。中国控制着大量稀土加工能力，美国正采取积极措施建立国内替代方案。这一转变为对关键矿物感兴趣的投资者带来了值得关注的机遇。三家公司引领着这一变革——各自采取不同路径，确保美国稀土的未来。

MP材料：远离中国建设国内轻稀土生产

MP材料在加利福尼亚运营山口矿，这是北美唯一的大规模稀土开采和加工设施。该设施专注于生产钕铁硼（NdPr）氧化物，这是驱动电动车、硬盘和消费电子的强力磁铁的重要原料。

该公司已采取大胆措施以符合美国国家安全优先事项。2025年7月，MP材料停止向中国销售所有产品——这是其战略转向国内供应链的重要举措。位于德克萨斯州沃斯堡的独立工厂于2025年第一季度投产，标志着这一努力的重大里程碑，使公司能够在国内生产成品NdPr金属，而不依赖东南亚的加工商。

展望未来，MP材料计划扩展“10倍工厂”，将美国磁铁制造能力从每年1000吨提升至1万吨。这一扩展代表了北美在稀土生产方式上的根本转变。

金属公司：从海底开采关键矿物

金属公司采取截然不同的方式确保关键矿物供应。该公司不依赖陆地开采，而是瞄准距离圣地亚哥约1500英里的克拉里昂-克利珀顿海域的多金属结核。这些结核含有高浓度的镍、铜、钴和锰——这些都是电池生产和其他工业应用的关键元素。

2025年4月，TMC美国向美国国家海洋和大气管理局（NOAA）提交了全球首个商业回收许可申请，依据美国海底矿业法规。2026年1月21日，NOAA最终制定了允许合并申请勘探和商业回收许可的规则，监管环境发生重大变化。TMC立即回应，第二天提交了扩展申请，将其拟议的商业区域从2.5万平方公里扩大到约6.5万平方公里。

根据TMC的预测，许可批准可能在2026年底前到位，基础设施部署可能在2027或2028年开始，实际商业生产预计在2029年启动。这一时间表反映了深海采矿的资本密集性。

美国稀土：从矿山到成品的垂直整合

美国稀土执行“矿到磁铁”的战略，将多个生产环节整合在一家公司下。其位于俄克拉荷马州斯蒂尔沃特的工厂正处于最终调试阶段，预计在2026年第一季度开始商业生产钕铁硼磁铁。这些磁铁用于国防、汽车和工业市场。

2025年，美国稀土以1亿美元现金和674万股股票收购了英国专业稀土金属制造商Less Common Metals（LCM），确保了公司俄克拉荷马州运营的原料供应，不依赖中国。

公司还持有德克萨斯州的Round Top项目，富含重稀土、镓和铍矿床，预计可能在2028年前开始生产。

最重要的最新进展发生在2026年1月25日，特朗普政府宣布对美国稀土进行16亿美元的战略投资。该交易包括通过芯片法案提供的13亿美元高级担保债务和2.77亿美元的直接资金。作为交换，政府获得了10%的股权（1610万股股票和1760万股认股权证，行权价17.17美元/股）。这一政府参与凸显了稀土供应链对国家安全的重要性。

行业参与者对稀土转变的看法

向国内稀土生产的转变不仅反映投资趋势，更代表战略优先级的根本调整。行业分析师和市场观察者越来越将稀土公司视为美国工业韧性的体现，而非单纯的商品投资。政府愿意直接投资美国稀土，表明分析师对“战略必要性”的重视已与传统回报指标并重。

投资风险与回报：平衡视角

这三家公司在更广泛的稀土机遇中展现出不同的风险-回报特性。MP材料提供成熟的开采和加工技术，但面临扩展计划的执行风险。金属公司代表前沿技术，监管批准时间尚不确定，可能延续到2029年。美国稀土受益于政府直接支持，但仍处于全面生产的早期阶段。

这三家公司都是资本密集型行业的早期参与者，产能扩展以年为单位衡量，而非季度。考虑投资者应将其视为多元化投资组合中的投机性仓位。潜在的上涨空间巨大，但延误、监管障碍或市场条件变化的风险也同样存在。

整体来看，美国正大力投资，试图打破中国在稀土领域的垄断，建立安全的国内供应链。这三家公司能否实现这一愿景，将在未来三到五年内决定投资回报的走向。