DeFi 正在稳步从一个投机领域转变为层级化的金融基础设施。



早期的增长由收益农业和激励驱动的发行推动,但当前阶段更重视资本效率、持久的流动性和可靠的执行。像 $UNI 这样的代币越来越多地反映出这种演变,其长期相关性更多由治理实用性、流动性深度和生态系统整合塑造,而非短期炒作。

随着链上活动变得更加复杂,执行质量变得更加重要。路由效率、滑点控制和交易可预测性直接影响交易者和流动性提供者的结果。即使是微小的低效也会累积,随着时间推移影响风险调整后的回报和资本配置决策。

$TON 生态系统中,STONfi 通过强调可预测的交换和简化的用户交互,符合这些更广泛的优先事项。减少操作摩擦有助于持续参与,而非投机性参与。

DeFi 的下一阶段可能不再由高额的年化收益率定义,而是由持续优化执行的基础设施定义。结合易用性与精准性的生态系统更有能力在周期中保持流动性。

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