沃伦·巴菲特对人工智能股票和科技巨头的变革性$75 十亿美元押注

沃伦·巴菲特的投资组合长期以来一直是华尔街衡量成功的基准。在六十余年中，这位伯克希尔·哈撒韦的CEO所创造的回报远超整体市场——截至2025年末，A类股累计涨幅达6,162,558%。尤其值得注意的是，他近期的持仓布局显示出对人工智能股票的战略性拥抱，这可能会让那些熟悉他传统偏好金融和消费必需品行业的人感到惊讶。伯克希尔超过750亿美元的3120亿美元投资组合中，现已集中在三家“宏伟”的科技巨头——在AI革命前沿的公司——这一转变凸显出，即使是最自律的价值投资者也在适应市场的剧烈变革。

三大支柱：理解巴菲特的AI股票持仓

沃伦·巴菲特意外押注科技股的三大基石——苹果、谷歌母公司Alphabet和亚马逊——共同代表了奥马哈先知在机器学习和云计算时代对可持续竞争优势的全新看法。每一项持仓都讲述着传统商业护城河与新兴AI机遇交汇的不同故事。

苹果：674.4亿美元——传统品牌遇上人工智能

苹果依然是巴菲特的皇冠明珠，截至2025年第四季度持有674.4亿美元的股份。令人着迷的是，巴菲特最初对苹果的看法与AI无关，而是被苹果的客户忠诚度、卓越的管理执行力、不断的产品创新，以及最重要的，其领先的股票回购计划所吸引。

自2013年启动回购计划以来，苹果已向股东返还超过8160亿美元，回购了近44%的流通股。这一财务工程极大地放大了每股收益，并增加了长期持有者的所有权比例——这是巴菲特特别欣赏的机制。对于一个追求效率的价值投资者来说，这些回购代表着精准投放的资本。

然而，苹果的演变也讲述着另一段故事。公司正积极将苹果智能（Apple Intelligence）——一套由AI驱动的功能——直接嵌入其旗舰产品：iPhone、iPad和Mac。从增强的Siri语音能力到AI驱动的文本摘要和表情符号生成，这些工具旨在激发硬件销售的增长。这也让巴菲特无意中接触到了AI的变革潜力。

不过，值得注意的是，巴菲特最近已减持苹果股份。过去两年，他已减少了74%的持仓，显示出对实体产品销售放缓和估值不再像过去那样具有吸引力的担忧。

谷歌母公司：562亿美元——搜索霸主与生成式AI

谷歌在巴菲特投资组合中的角色截然不同。他在2025年第三季度购入了1780万股A类股，价值56.2亿美元，这反映出一种更为近期的信念，再次超越了简单的AI敞口。

谷歌在搜索领域几乎无可匹敌。在过去十年中，其在全球互联网搜索市场份额占比达89%至93%，公司拥有稳定的定价权，带来持续可预测的利润。巴菲特偏好周期性行业，而谷歌广告收入占比72%，在经济长周期扩张中极具复利潜力。

真正的增长引擎是谷歌云（Google Cloud）。该业务部门正将生成式AI和大型语言模型（LLMs）——能够理解和生成类人文本的先进AI系统——整合到企业解决方案中。成效显著：在巴菲特开始买入期间，谷歌云实现了超过30%的同比销售增长。以未来估值16到22倍盈利计算，谷歌在如此强劲的扩张前景下，估值显得极具吸引力。

亚马逊：23.4亿美元——双重护城河与云端加速

亚马逊是巴菲特AI股票集中布局的第三个支柱，自2019年初以来，伯克希尔一直持有其股份。这23.4亿美元的持仓反映出亚马逊在两个行业的垄断地位。

第一个行业显而易见：电子商务。预计到2025年，亚马逊将占据美国线上零售市场超过40%的份额。尽管零售利润微薄，但亚马逊的市场平台每月吸引数十亿访客，这种护城河难以复制。第二个日益重要的领域是云基础设施——亚马逊网络服务（AWS）。不同于排名第三的谷歌云，AWS几乎占据全球云基础设施支出近三分之一。

亚马逊正积极在AWS中部署生成式AI和LLMs，瞄准高利润的企业客户。按年度化运营规模计算，AWS收入接近1320亿美元——这是公司经济核心的高利润引擎。虽然亚马逊的股价在传统估值指标下并不便宜，但以未来现金流折算，历史上一直相对低估。2010年代，投资者支付的年终每股现金流中位数为30倍。而如今，投资者可以以大约12倍2026年预测现金流的估值买入股票，这一折扣吸引了巴菲特的理性眼光。

更广泛的观点：AI股票如何契合巴菲特的持久哲学

沃伦·巴菲特在AI股票上的750亿美元集中布局，乍看之下似乎与他一贯的价值投资声誉相悖。然而细究之下，他的核心思想依然一致：寻找具有持久竞争优势的企业，在不确定时以合理估值买入，并长期持有。

他持有的三大AI股票——苹果、谷歌和亚马逊——都拥有强大的护城河，这些护城河正被人工智能所增强，而非受到威胁。云基础设施、搜索霸主地位和生态系统锁定在AI驱动的世界中变得更加重要，而非减弱。对巴菲特而言，这代表着他的财富创造方法在不断演变，而非革命。