来自Everest集团第四季度财报电话会议的前五大分析师提问

来自Everest集团第四季度财报电话会议的前五大分析师提问

Petr Huřťák

2026年2月11日星期三 14:44 GMT+9 读者需时4分钟

本文涉及：

EG

+2.60%

Everest集团第四季度表现受到市场负面反应影响，公司收入和非GAAP利润未达华尔街预期。管理层将业绩不佳主要归因于商业零售业务剥离的影响以及对美国意外险线的有意减少。CEO James Williamson指出：“毛保费同比下降，主要由于出售商业零售业务以及在两个业务中的有意承保措施，特别是在美国意外险线。”灾难损失和不利发展覆盖相关的成本上升也对业绩造成压力，尽管净投资收益提供了一定的抵消。

现在是买入EG的时机吗？在我们的完整研究报告中了解详情（免费提供）。

Everest集团（EG）2025年第四季度亮点：

**收入：** 44.2亿美元，低于分析师预期的45亿美元（同比下降4.6%，低于预期1.6%）

**调整后每股收益：** 13.26美元，低于分析师预期的13.83美元（低于预期4.1%）

**调整后经营利润：** 5.55亿美元（利润率12.5%，同比增长174%）

**市值：** 134.5亿美元

虽然我们喜欢听管理层的评论，但我们最喜欢的部分是财报电话会议中的分析师提问。这些问题没有剧本，常常能突出管理团队希望避免的话题或答案较为复杂的议题。以下是我们关注的内容。

来自Everest集团第四季度财报电话会议的前五大分析师提问

**Charles Peters（Raymond James）：** 询问全球批发和专业险板块的长期费用率目标。CFO Mark Kociancic回应称，随着重组工作的完成和业务规模的扩大，费用率应稳定在较低的双位数范围内。

**Taylor Scott（巴克莱银行）：** 质疑Everest在市场软化背景下的再保险定价策略。CEO James Williamson解释，公司保持费率充足，并有选择性地减少容量，强调盈利能力优于市场份额。

**Meyer Shields（KBW）：** 询问未来是否会利用追溯再保险交易来管理准备金。Williamson表示，未来交易将专注于优化资本以应对退出段的风险，没有立即进行额外不利发展覆盖的计划。

**Joshua Shanker（美国银行）：** 询问第一季度财产险保费预计下降是否意味着风险偏好发生变化。Williamson指出，公司正在“削减边际风险”，但对保留业务的盈利能力仍有信心。

**Elyse Greenspan（富国银行）：** 请求澄清专业和批发板块的业绩指标。Williamson区分了专业再保险业务的中等偏高的累计赔付比率（中80年代）与全球批发和专业保险板块预期的整体赔付比率（中90年代）。

 






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未来几个季度的催化剂

展望未来，我们的团队将关注（1）随着零售保险剥离费用的减少，Everest的费用率下降速度；（2）公司在财产灾难市场走软的情况下维持承保盈利能力的能力；以及（3）退出和重组带来的进一步资本释放，这些都可能用于回购股份。细分市场重组和专业线扩展的执行也将是关键指标。

Everest集团目前股价为330.35美元，接近财报前的333.42美元。公司是否处于一个转折点，值得买入还是卖出？在我们的完整研究报告中自行判断（Active Edge会员免费提供）。

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