跌势中的Figma股票因强劲的增长前景反弹。这只股票值得买吗？

在拒绝了Adobe的收购要约并选择上市后，Figma（FIG +1.43%）在股价方面一直表现不佳。这家协作设计平台公司陷入了软件即服务（SaaS）抛售潮，股价已跌破其33美元的首次公开募股价。

对于一只首日开盘价为85美元、收盘价为115.50美元的股票来说，这是一场惨痛的跌落。

图片来源：Getty Images。

Figma仍然报告强劲的收入增长

然而，Figma股价的变动并不一定与其运营表现直接相关。第四季度，公司收入同比飙升40%，达到3.038亿美元，轻松超出由伦敦证券交易所集团编制的分析师共识的2.9315亿美元。调整后每股收益为0.08美元，比分析师预期高出一美分。

Figma报告的最令人印象深刻的指标之一是针对年经常性收入（ARR）超过1万美元的客户的净收入留存率（NRR）达136%。该指标衡量现有客户在过去一年中在流失后额外花费了多少资金。任何超过100%的数字都代表增长。该数字一直在加速，第三季度为131%，第二季度为129%。

NRR的增长得益于强劲的跨平台采用，客户选择同时使用Figma Make和Figma Design。Figma指出，80%的每周使用Figma Make的用户现在也使用Figma Design，显示出两者可以紧密集成。Figma Design是其核心产品，帮助创建布局和用户界面，而Figma Make是一个AI工具，可以帮助将设计转化为应用或原型。

公司已加大对AI的投入，其产品线在2025年翻了一番，达到八个解决方案。同时，公司表示，约75%的ARR超过1万美元的客户现在每周使用AI积分，而一年前还没有使用。在三月份，公司的商业模式将转变为对座位和AI积分都收费。

展望未来，Figma预测其2026年的收入将在13.66亿美元到13.74亿美元之间，指导中点的年增长率约为30%。第一季度预计收入在3.15亿美元到3.17亿美元之间，年增长率中点为38%。

扩展

纽约证券交易所：FIG

Figma

今日变动

（1.43%）$0.37

当前价格

$26.23

关键数据点

市值

$140亿

当日价格区间

$25.07 - $28.39

52周价格区间

$19.85 - $142.92

成交量

7.2K

平均成交量

10M

毛利率

82.43%

这只股票值得买吗？

Figma增长迅速，且没有迹象表明AI会扰乱其业务。与此同时，其估值已缩减至约8.5倍的未来市销率（P/S）。对于今年预计实现30%收入增长的公司来说，这个估值相当具有吸引力。公司还在推出新的AI驱动产品，预计将继续推动强劲增长，并计划将其定价模式从订阅制转变为按AI积分收费。

我会考虑在股价有进一步压力时买入少量股票，并在有机会时逐步增加持仓。