忘掉人工智能股票：这家稳定币提供商才是数字资产的“蓝筹股”

Circle互联网集团（CRCL 3.78%）是全球第二大稳定币发行商。从价格来看，自2025年6月首次公开募股（IPO）以来，公司经历了波动。最初定价为31美元，Circle立即上涨至69美元，并在几周内飙升至超过260美元。截至2月17日，交易价格约为62美元。

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纽约证券交易所：CRCL

Circle互联网集团

今日变动

(-3.78%) 亏损2.38美元

当前价格

60.64美元

关键数据点

市值

150亿美元

日内波动范围

60.61美元 - 63.08美元

52周波动范围

31.00美元 - 298.99美元

成交量

127K

平均成交量

12M

毛利率

2.60%

较高点下跌76%，Circle的表现远不及顶级人工智能（AI）股票。不过，随着投资者开始担心AI高估值，这家稳定币提供商值得关注。稳定币——代表传统货币（如美元）的代币——正快速增长。它们不仅为传统金融与加密货币提供了交汇点，还可能支撑AI代理的支付。以下是Circle如何构建未来支付基础设施的介绍。

图片来源：Getty Images。

Circle是面向AI世界的数字资产实用股

Circle互联网集团提供合规、审计的稳定币巨头以及代币化服务。随着越来越多的资产和交易迁移到链上，信誉良好的提供商将推动这一转变。Circle已与100多家关键企业建立合作关系，包括Visa、德意志交易所集团和伊塔乌银行。这些合作关系使其有望成为新兴支付结构的支柱。

目前，Circle的**美元币（USDC）在流通中的总量为736亿美元，2024年第三季度为355亿美元。其最大竞争对手Tether（USDT）**的总量远超，达到1836亿美元。然而，从监管角度来看，Tether存在复杂性，因为其储备金一直受到质疑。而Circle的储备由第三方审计机构验证，更受合规要求企业的青睐。

Circle新兴基础设施的另一个重要方面是，稳定币已开始支持可以自主执行任务的AI代理。区块链技术实现了快速、低成本的24/7交易，非常适合AI代理进行微支付。一些区块链的可编程特性也提供帮助——代码可以设定AI交易发生的条件。

Circle推动区块链应用

目前，Circle的大部分收入来自其储备金所赚取的利息。2025年第三季度，这一数字达到7.4亿美元，同比增长66%。每发行一枚稳定币，Circle都必须保留相应的储备金，这为其提供了稳定的收入基础。如果稳定币发行量如预期般激增，可能会大幅提升Circle的收益储备。

然而，公司也容易受到利率下降的影响，因此多元化变得尤为重要。当Circle在2月25日公布第四季度财报时，非储备收入（如订阅、交易和服务收入）将成为关注重点。未来，AI代理交易的手续费可能成为主要收入来源。

Circle具有长期潜力，但尚未成为安全的防御性实用股。它可能面临监管阻力，其股价仍与波动的加密货币市场紧密相关，稳定币的实际应用也仍在测试阶段。