穆迪因再融资计划给予蒙古国债券B1评级

Investing.com - 穆迪评级今日对蒙古国政府即将发行的高级无抵押美元计价债券给予B1评级。这些票据将与蒙古国所有现有及未来的高级无抵押债务享有同等清偿权。发行所得将用于为回购部分债券的要约收购提供资金,并为即将到期的债务进行再融资。

拟发行票据的评级与蒙古国B1的长期发行人评级一致,展望稳定。蒙古国的信用状况得益于强劲的经济增长前景,这主要受关键矿产出口(尤其是铜)的强劲需求支撑,同时在有效的债务和财政管理方面也建立了新兴的良好记录。与电气化和数字基础设施相关的铜的结构性需求支撑着中期增长,而产量的持续增加将进一步增强出口表现。

在强劲的名义增长和审慎的债务管理支持下,政府债务负担从2020年约占GDP的74%降至2025年底的约43%。穆迪预计未来几年财政赤字将适度扩大,到2026年将达到GDP的约4.3%,因为收入增长放缓且支出压力持续。该机构预测2026年债务比率将大致稳定在GDP的约44%。

信用优势与蒙古国对大宗商品的持续依赖相平衡,这使得财政和外部指标容易受到价格波动的影响,尤其是煤炭价格。虽然煤炭仍是重要的出口商品,但其价格对中国房地产和钢铁行业发展的敏感性限制了收入的可见性。鉴于本十年下半叶市场债务到期规模较大,外部流动性风险仍然较高,不过这些风险因持续获得国际资本市场准入以及政府为即将到期债务进行再融资的良好记录而得到缓解。

蒙古国的ESG信用影响评分为CIS-4,主要受环境和治理风险高度敞口的驱动。该主权国家面临的环境风险反映出其经济高度依赖碳氢化合物(尤其是煤炭)的生产和出口,这使该主权国家容易受到碳转型风险的影响。治理风险敞口反映出行政机构和政策有效性仍然薄弱,尽管最近在结构性改革方面取得了进展。

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