一月通胀率将保持平稳或略有上升——分析师

尼日利亚2026年1月的通胀率预计将基本持平或略微上升，分析师认为尽管市场某些细分领域近期价格有所缓解，但空间有限，不太可能出现大幅度的缓和。

早期预测显示，整体通胀率将在15.15%至16.25%之间，反映出节后基本食品价格的放缓与燃料成本、季节性供应调整以及进口相关商品持续压力之间的微妙平衡。

虽然汇率稳定性改善和食品价格的缓和可能支持通胀数据保持稳定，但潜在的结构性成本驱动因素可能会使通胀率略微上升。

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分析师指出，1月的结果将为第一季度货币政策决策提供重要的早期信号，尽管流动性状况和供给端动态的变化仍在塑造通胀轨迹。

专家观点

Arthur Steven资产管理有限公司董事总经理/首席执行官，Olatunde Amolegbe先生

Amolegbe的展望较为温和，预测1月的通胀率将保持相对稳定或略有上升，介于15.15%至16.25%之间。用他的话说，“关于通胀，我们预计要么保持平稳，要么略微上升。”

他指出，节后食品和能源价格的稳定、汇率条件的改善以及储备的增加，是控制通胀的原因。

Amolegbe还提到，随着系统流动性增加，尼日利亚中央银行（CBN）可能会维持目前的紧缩货币政策，或者如果通胀压力持续，可能会进一步收紧。他最后补充说：

• “然而，系统流动性的增加及其对通胀的潜在影响，可能会让货币政策委员会（MPC）维持现有政策或倾向于收紧。”

Odunniga公司财务主管，Olabode Odunniga

Odunniga预计，尼日利亚的通缩趋势将持续，得益于持续的结构性改革、外汇流动性改善以及国内炼油能力的提升，这应能降低进口燃料成本的传导。

• 对他而言，“我们预计尼日利亚的通缩趋势将持续，得益于持续的结构性改革、外汇流动性和汇率稳定的改善，以及国内炼油能力的提升，这应能实质性降低进口燃料成本的传导。”*

他预测，2026年第一季度通胀可能达到峰值，部分原因是基数效应，然后在全年逐步缓和。

此外，他警告，汇率波动和农业供应不确定性可能会挑战通缩的速度。

• 用他的话说，“然而，这一展望存在风险。汇率波动、农业收成表现以及持续的粮食安全问题，可能会对价格施加上行压力，影响通缩的速度。”*

Nairametrics市场调查洞察

根据Nairametrics研究在2026年1月于拉各斯进行的实体市场调查，与2025年12月相比，价格呈现出混合但总体趋缓的趋势。许多基本食品的价格较12月有所下降，68个监测项目中有49个环比下降。

辣椒、西红柿、山药、土豆、豆类和本地棕榈油等基本商品的价格显著下降，反映节后季节性调整和供应改善。

然而，一些蛋白质和加工食品，如鲭鱼、冷冻鸡肉、植物油和某些饮料，仍然出现价格上涨，显示部分子类别仍面临压力。总体来看，这一模式表明1月食品通胀有所缓和，但不同类别的降幅不一，未全部同步放缓。

影响2026年1月通胀的因素

• 燃料价格调整：成品油价格上涨，立即对交通和能源成本施加压力，迅速传导至核心和食品通胀。
• 汇率动态：近期奈拉升值理论上可以降低进口通胀，但现有的进口合同、库存周期和价格刚性可能会延迟货币升值对消费者价格的完全传导。
• 季节性食品动态：由于食品在CPI篮子中占比大，播种季节前的供应收紧通常会推高价格，尽管月度价格有所缓解。

Nairametrics的观点

从Nairametrics的角度来看，1月市场趋势表明节后基本食品价格的缓解是明显的，但能源和进口相关商品等结构性成本驱动因素，可能会抑制通缩的步伐。

2026年2月的展望将主要取决于食品价格的缓和趋势是否持续，以及燃料供应和汇率条件的稳定。

总的来说，整体通胀可能会温和下降，但仍需保持警惕，因为某些价格压力和基数效应可能会在某些行业持续施加上行压力。

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