家得宝超出华尔街预期，尽管销售额下降

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2025年11月18日，一位客户在加利福尼亚圣拉斐尔的家得宝商店外离开。

贾斯汀·沙利文 | 美联社新闻 | 美联社

家得宝周二公布了大约4%的季度销售额下降，原因是房地产市场疲软以及房主的选择性支出持续影响家居改善需求。

公司还坚持了去年12月在投资者日分享的本财年预测。预计全年总销售额增长将在约2.5%到4.5%之间，调整后每股收益将基本持平或比上一财年的14.69美元增长至大约4%。预计全年可比销售额（剔除一次性因素如开店和关店）将持平或增长至2%。

尽管第四季度销售下降，家得宝仍超出华尔街对该期间的收入和盈利预期。

在接受CNBC采访时，首席财务官理查德·麦克费尔表示，美国消费者和公司“已经处于一个冻结的住房环境中三年”——并且还没有出现实质性解冻。

“我们在过去一年看到的额外压力是消费者不确定性的增加，消费者信心逐渐下降，”他说。“这些都是我们关注的信号。”

他表示，客户告诉公司他们担心住房负担能力和失业问题，这些动态影响了家得宝对今年的展望。

根据LSEG对分析师的调查，以下是家得宝2025财年第四季度的报告，与华尔街预期相比：

• 每股收益：调整后2.72美元，预期2.54美元
• 收入：382亿美元，预期381.2亿美元

家得宝在连续三个季度未达预期后，盈利超出预期。

较高的利率、较低的房市周转率和经济不确定性给公司带来了挑战，因为房主推迟了通常由买卖房屋引发的较昂贵的项目。

随着这家总部位于亚特兰大的零售商等待业务回暖，它在一月下旬裁员了800人，并宣布实行每周五天的返岗政策。

然而，一些投资者预期，随着抵押贷款利率略有缓和，家得宝可能会迎来转折点。根据Mortgage News Daily的数据，周一30年固定抵押贷款的平均利率降至5.99%，与2022年以来的最低水平持平。

家得宝的最大销售季节——春季，也在前方。

麦克费尔表示，家得宝的业务在全年相对稳定，包括在第四季度，调整后考虑风暴因素。他说，尽管行业整体滞后，公司仍在扩大市场份额。

截至2月1日的三个月期间，家得宝的净收入降至25.7亿美元，每股收益为2.58美元，而去年同期为30亿美元，每股收益为3.02美元。

收入从去年同期的397亿美元下降。公司表示，部分下降原因是2025财年比去年少一周。2024财年的额外一周带来了25亿美元的销售额。

行业指标“同店销售”在第四财季增长了0.4%，美国市场增长了0.3%。

在家得宝的官网和实体店，季度内的交易次数同比下降了1.6%，但平均购物金额同比上涨了2.4%。公司定义的“大额订单”——超过1000美元的订单，比去年同期高出1.3%。

这些较大的订单可能反映了价格上涨。麦克费尔表示，家得宝的价格“适度”上涨，但他拒绝透露哪些商品和类别的价格现在更高。

关税的提高是推动零售商价格上涨的因素之一，包括家得宝。随着上周五最高法院裁定特朗普政府的一些关税非法，企业面临新的进口关税环境。特朗普总统在新闻发布会上表示，他将寻求替代关税，并提出了一个全球范围的关税，后来将其定在15%。

他表示，家得宝“仍在分析中”，等待最高法院裁决和最新关税提案的影响。

“目前还没有全部信息出来，相关措辞也还未最终确定，”他说。“我们认为，家得宝和其他任何人一样，最能理解这些影响并应对它们。”

据公司介绍，超过一半的家得宝销售来自美国。麦克费尔表示，公司正在多元化进口来源，确保没有单一国家（除美国外）占公司采购的比例超过10%。

尽管DIY（自己动手）买家减少，但公司仍拥有更稳定的业务板块。

来自家庭专业人士（如承包商和屋顶工人）的业务不断增长，提升了家得宝的整体业绩。去年2024年，公司以182.5亿美元收购了SRS Distribution，这是一家为屋顶、景观和泳池专业人士提供用品的公司，还以大约43亿美元收购了GMS，一家专业建筑产品分销商。

麦克费尔表示，第四季度专业销售比DIY销售更强，尽管他未披露具体数字。

家得宝在2025财年开设了12家新店，计划在本财年再开设15家。

公司还在周二宣布，董事会将季度股息提高了1.3%，即3美分，至每股2.33美元，下一次支付将在下月。

截至周一收盘，家得宝股价在过去一年下跌约2%，但今年迄今上涨约10%。相比之下，标普500指数过去一年上涨近14%，今年至今表现基本持平。