新数据显示哪些美国投资者实际上出售了比特币ETF

Mohammad Shahid

2026年2月25日星期三 上午9:41 GMT+9 2分钟阅读

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2025年末，美国大型投资者减少了比特币ETF持仓，新细分数据显示，出售主要来自少数特定群体，而非整个市场。

彭博情报分析师分享的数据表明，13F申报者——向美国SEC报告季度持仓的大型机构——在2025年第四季度为比特币ETF净卖出，减少了近16亿美元的敞口。

最大减持来自投资顾问和对冲基金，这两类持仓最多。

13F申报者出售了他们的比特币股份

13F申报者是指美国大型资金管理公司（通常管理资产超过1亿美元），必须每季度报告其持仓。这些申报显示了季度末的持仓快照。

这些公司的比特币ETF持仓在第四季度低于第三季度。换句话说，他们减少了ETF份额，并不一定意味着直接在交易所出售了实物比特币。

2026年美国比特币ETF资金流入与流出。来源：SoSoValue

这也解释了为什么即使在短期反弹期间，比特币仍然承压。ETF资金流数据显示，近期连续出现每日资金流出，包括二月的几天大幅资金流出。

谁卖得最多

类别层面数据显示，最大净减持来自：

• **投资顾问：**约-21,831 BTC
• **对冲基金管理人：**约-7,694 BTC

其他类别，如经纪公司和银行，也减少了敞口。

不过，也有一些群体增加了持仓，包括控股公司和与政府相关的实体。

过去一个月比特币价格走势图：来源：CoinGecko

这并不意味着“所有机构都变得看空”。许多公司使用比特币ETF进行对冲、套利或短期交易，而不仅仅是长期押注。

然而，整体信号很明确。大资金的持仓减弱，这与近期ETF资金流出趋势相符。

在每日ETF资金流稳定并连续多天转为正向之前，比特币可能仍处于脆弱的反弹阶段，而非全面复苏。

阅读原文：新数据显示哪些美国投资者实际上出售了比特币ETF，作者：Mohammad Shahid，刊载于 beincrypto.com