英伟达的人工智能驱动盈利超预期，收入指引大幅超越华尔街预期

英伟达（Nvidia，NVDA +1.44%）的股价在周三盘后交易中徘徊在跌幅不到1%到涨幅不到1%之间，距离东部时间晚上8点临近，此前这家人工智能（AI）技术领导者公布了其2026财年第四季度（截止1月25日）的财报。

本季度的收入和调整后每股收益（EPS）均大幅超出华尔街预期，第一季度的营收指引也远超分析师共识。

投资者对英伟达的期望一直非常高，因此即使公司交出一份出色的季度业绩，其股价可能也不会大幅上涨，甚至可能没有变化。

图片来源：Getty Images。

英伟达的关键季度数据

数据来源：英伟达和Y! Finance。2026财年第四季度截止1月25日。GAAP=一般公认会计原则。EPS=每股收益。

GAAP数字包括一次性项目。投资者应关注调整后数字，因其剔除了一次性项目。华尔街预期调整后每股收益为1.54美元，营收为662.3亿美元，因此英伟达超出了两者预期。公司还超越了自身的指引，原本预计调整后每股收益为1.50美元，营收为650亿美元。

本季度，GAAP和调整后毛利率分别为75%和75.2%。

展开

纳斯达克：NVDA

英伟达

今日变动

(1.44%) $2.77

当前价格

$195.62

关键数据点

市值

4.7万亿美元

日内波动范围

$193.80 - $197.62

52周波动范围

$86.62 - $212.19

成交量

670万股

平均成交量

1.7亿股

毛利率

70.05%

股息收益率

0.02%

平台表现

数据来源：英伟达。“OEM及其他”不属于市场平台。

数据中心平台的表现由两个庞大且部分重叠的计算转变推动——向图形处理单元（GPU）加速计算和GPU支持的人工智能（AI）驱动的计算，科莱特·克雷斯在其首席财务官评论中表示。英伟达在GPU市场占据主导地位，GPU是一种半导体。

克雷斯分享了关于客户的积极消息。她表示，尽管超大规模数据中心运营商（hyperscaler）收入增加，并且这一群体仍是英伟达最大的客户类别，占数据中心收入的略超过50%，但“其余数据中心客户的增长带动了收入多元化”。

投资者无需担心游戏收入较上一季度下降13%。这是由于假日季节后销售渠道库存的调整。克雷斯表示，公司预计“供应限制将在2027财年第一季度及以后成为游戏业务的阻力”。

专业可视化实现了强劲增长，克雷斯表示这是“由对Blackwell [产品]的强烈需求推动的”。Blackwell是公司新推出的GPU架构平台。

汽车平台的稳定增长由英伟达自动驾驶平台的持续采用推动（请原谅这个双关语）。

第一季度指引

对于2027财年第一季度（截至4月底），管理层预计收入为780亿美元，同比增长77%。这一展望未考虑来自中国的数据中心计算收入。

不同于以往惯例，英伟达未提供第一季度的预期税率，仅提供了全年预期。这意味着无法根据提供的输入计算出其第一季度调整后每股收益的展望。

但为了给投资者一个“大致估算”，我将假设第一季度的税率与公司全年预期相同。基于此假设，英伟达第一季度调整后每股收益指引为1.71美元，增长111%。

在发布财报前，华尔街预计第一季度调整后每股收益为1.68美元，营收为720.3亿美元，因此公司的营收展望超出预期，而我估算的调整后每股收益展望也略高于预期。

又一份出色的财报

总之，英伟达再次交出了一份业绩优异的季度报告和指引。

不要将股价的初步反应与财报的实际强度混淆。英伟达的股价仍是一个长期赢家，未来有一个催化剂：3月举行的年度GPU技术大会（GTC），这是全球最大的人工智能会议。