旅游控股有限公司（ASX：THL）（2026年第一季度）财报电话会议亮点：强劲的收入增长及展望

GuruFocus新闻

2026年2月23日星期一，东亚时间14:00 4分钟阅读

本文内容：

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本文首次发表于GuruFocus。

**服务收入增长：** 增长11%，主要由租赁收入推动。

**净经营现金流：** 增长67%，至4050万美元。

**净债务：** 半年度末为4.93亿美元，1月减少了3000万美元。

**债务与EBITDA比率：** 预计年底低于2。

**资本支出总额：** 预计为2.1亿美元，反映北美采购减少。

**中期股息：** 每股0.03美元，比去年增长20%。

**全年股息预期：** 预计同比增长约55%。

**全年影响指引：** 预计在4300万至4700万美元之间，受英国资产剥离影响。

**预订情况：** 新西兰预订超过20%，加拿大超过30%。

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发布日期：2026年2月22日

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积极点

旅游控股有限公司（ASX：THL）报告服务收入增长11%，主要由强劲的租赁收入驱动。

公司有望在年底前将净债务降至4亿美元以下，债务与EBITDA比率低于两倍。

新西兰预计将创纪录，预订量超过20%，全年展望强劲。

加拿大表现积极，预订量增长超过30%，整体前景乐观。

公司宣布每股0.03美元的中期股息，比去年增长20%，预计全年股息将同比增加约55%。

消极点

过去几年销售一直拖累业绩，交易量快速下降，但目前开始趋于稳定。

美国市场仍不确定，国际游客减少，影响租赁和车辆销售。

尽管上半年表现良好，英国业务已被剥离，影响旺季收益。

北美市场仍面临挑战，公司需要保持对资金回报的严格管理。

澳大利亚零售市场仍然艰难，来自中国产品的竞争夺走了市场份额，尤其是在拖车领域。

问答亮点

问：旅游控股有限公司计划如何管理其净债务，同时目标到2028年6月拥有9000辆车队？答：首席财务官Oliver Farnsworth表示，公司预计未来几年经营现金流将强劲，足以支撑实现车队目标的增长。净债务预计将保持相对稳定，可能略有减少，债务与EBITDA比率也将随着EBITDA的改善而下降。

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问：能否谈谈不同地区车辆销售市场的差异，特别是新西兰、加拿大和美国？答：首席执行官Grant Webster解释说，全球范围内，由于房车市场的通胀，购买更便宜的车辆成为趋势。新西兰表现良好，销售低价车辆；加拿大受益于价格合理的库存；美国正进入销售季节，早期迹象显示积极。澳大利亚面临挑战，中国产品市场份额增加。

问：考虑到澳大利亚和新西兰可能的利率上升，零售车辆销量的前景如何？答：Grant Webster指出，尽管澳大利亚的零售市场仍然艰难，但预计随着新产品的推出会有所改善。在新西兰，影响较小，车队规模的增长弥补了零售市场的挑战。

问：旅游控股有限公司如何看待澳大拉西亚的竞争格局，特别是像Indi Campus和Road Surf这样的新进入者？答：Grant Webster表示，虽然有新竞争者，但旅游控股有限公司对其市场地位充满信心，得益于规模优势、强大的建租售模式和稳固的贸易关系。公司密切关注竞争对手，但对目前的市场地位感到满意。

问：像FIFA世界杯和250周年纪念等事件对旅游控股有限公司在美国市场的影响如何？答：Grant Webster指出，这类事件对房车租赁的直接推动作用有限，因为它们分散在不同地区。不过，品牌知名度和认知度有所提升，未来可能带来潜在的好处，而非立即的收益。

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