投资者应了解通过VO (或MDY)实现的中型股敞口的相关事项

你的直觉告诉你目前市场似乎有些不对劲吗？如果是这样，你并没有想象：太多的股票 确实 被高估 _以及_技术上已经超买。感觉也像是有一些公司在未来可能面临某种经济动荡，即使我们还不知道这种动荡可能会是什么。

但要小心不要对“市场”做出笼统的概括。并非所有股票都是如此。实际上，你可能已经意识到，大多数中型股目前并没有带来这些担忧。标普400中型股指数的未来市盈率异常低，为17.7，而标普500大型股指数的市盈率则异常高，约为23。

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这也是你可能会考虑投资先锋中型股ETF（VO +0.24%）或类似的SPDR标普中型股400 ETF信托（MDY +0.33%）的原因。如果你在考虑，做出这个选择是不错的。如果没有，也值得你考虑一下这个想法。

无论如何，以下是关于投资VO或MDY对你的投资组合可能带来的五个关键点。

1. 从长远来看，中型股可能会跑赢大型股

最近情况并非如此，少数大型公司基本上创造了人工智能（AI）产业，并像没有明天一样利用它获利。但大多数时候，整体而言，中型股的表现优于大型股。

数据来源：YCharts。

这很合理。大多数中型股正处于高速增长阶段，_在_新业务或产品获得 traction 后，但在规模过大难以进一步渗透市场或实现大幅度的年度增长之前。

2. 也比大型股ETF更具波动性

当然，这些优异的收益是有代价的。主要的代价之一是，中型股整体比大型股更具波动性。尤其是在长时间的回调或重大调整中——中型股投资者往往会恐慌，而由于机构投资兴趣不像大型股那样浓厚，卖出一点点就可能对这些股票造成严重影响。

当然，中型股及其相关ETF也更容易反弹得更快。

3. 行业分散程度会大不相同

如果你认为持有SPDR标普500 ETF信托（SPY +0.75%）或先锋标普500 ETF（VOO +0.74%）就能获得良好的行业分散，那你就错了。由于这些基金基于市值加权指数，而目前市场上最大的公司大多是科技公司，SPY和VOO的市值中超过30%由科技股组成。而在另一端，公用事业只占这两个大型股基金价值的不到3%，而工业则只占大约9%。

值得一提的是，先锋中型股ETF和SPDR标普中型股400 ETF信托的行业配置也并非完美平衡，虽然都 更 平衡一些。更重要的是，它们的行业分布与SPY或VOO截然不同。VO和MDY对工业的暴露最大，工业占其总价值的四分之一以上，而科技股在这些基金中的比例不到14%。它们还比大型股基金持有更多的基础材料和房地产类资产。

至少，持有中型股和大型股指数基金同时，应该能通过分散行业风险，略微降低整体的波动性。

4. 比挑选个别中型股更稳妥

那么，你是不是打算自己挑选更多的中型股？说起来容易做起来难。实际上，大多数专业人士都难以做到真正超越标普400。

标准普尔的数据显示，在过去五年中，超过73%的中型股共同基金表现不及其基准指数。而且，随着时间推移，情况变得更糟。过去十年，近77%的基金未能赶上标普400，而过去十五年，近84%的基金表现也不如基准指数。（如果你在想，答案是否定的……在不同时间段中，少数领先基金持续保持领先是非常罕见的。）

这充分说明，识别中型股中的隐藏宝藏是多么困难！

5. 这更像是一种理念而非策略

最后，虽然挑选个股——甚至通过持有大型股指数基金来投资整个市场——本质上是一种策略，但中型股指数基金可能更应被视为一种理念。也就是说，持有它们是一种哲学思想，认识到市场中的许多中型公司正朝着成为大型股的方向发展，但你不知道哪些会成功！因此，你应该将它们全部买入，然后长期持有，让基金经理根据需要调整持仓。

换句话说，如果你只是打算暂时持有先锋的中型股ETF或SPDR的中型股ETF，作为等待市场其他部分明朗的临时资金停泊点，那你就偏离了本意。

不过，或许这里的核心结论是：目前，大多数长期投资者明智的做法是通过交易所交易基金（ETF）增加对中型股的长期敞口。