分析师对Robinhood股价下跌10%的反应：加密交易放缓影响业绩

Will Canny

2026年2月11日星期三 23:43（GMT+9） 2分钟阅读

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HOOD -12.41% WSFX.BO +0.78% JPM -0.85%

Robinhood（HOOD）股价在周三早盘下跌10%，原因是第四季度收入未达预期，加密交易的放缓对业绩造成了影响。

这款受欢迎的交易应用公布的第四季度每股收益为0.66美元，超出市场预期的0.63美元。然而，收入为12.8亿美元，低于分析师预估的13.3亿美元。

加密交易的下滑对业绩造成了沉重打击，加密收入同比下降38%，至2.21亿美元。

华尔街银行摩根大通将Robinhood的目标价从130美元下调至113美元，原因是第四季度表现不及预期，同时维持中性评级，并警告2025年更严苛的比较基准将为2026年设定更高的门槛。

这一新目标价仍然意味着比当前76.50美元的股价有超过50%的潜在上涨空间。

交易收入7.76亿美元未达预期，主要由于年末数字资产市场下滑导致加密收入下降至2.21亿美元。净利息收入4.11亿美元也未达银行预期，受到证券借贷减少和收益率下降的压力。

尽管1月份的交易量同比有所改善，但由Kenneth Worthington领导的华尔街分析师表示，关键指标的增长正在放缓，促使银行下调收入预期并降低目标价。

Compass Point的Ed Engel持更为乐观的观点，虽然也将目标价从170美元下调至127美元，但重申“买入”评级。他指出，尽管第四季度表现疲软，Robinhood的1月关键绩效指标显示所有板块都表现出强劲的势头——包括超出预期的加密交易量。然而，由于证券借贷减少以及加密和期权交易的手续费下降，EBITDA（税息折旧及摊销前利润）未达预期9%。

Engel表示，最令人惊讶的细节是Robinhood对2026年运营支出的指引，预计增长18%。他预计这些支出将用于产品扩展，如加密、DeFi（去中心化金融）和预测市场，可能在2026年下半年带来回报。但在此之前，投资者可能会降低对EBITDA的预期。

他还提到，预测市场的内部化、可能与特朗普相关的用户增长，以及SpaceX、Anthropic或OpenAI等公司的潜在大型首次公开募股（IPO），都是长期的利好因素。

他还指出，Robinhood的加密手续费率在第四季度环比下降了3个基点，2026年迄今又下降了5个基点，因为高交易量的交易者在整体中占比增加。

Engel表示：“短期内，投资者可能会因为更高的支出而惩罚HOOD，但随着投资回报开始显现，情绪可能在2026年中期反弹。”

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