软件熊市：2只股票下跌74%和40% 现在值得买入

投资者在2026年进入市场时担心人工智能泡沫。实际上，泡沫正在破裂，但并非在人工智能股票中。

相反，今年软件股大幅下跌，跟踪iShares 扩展科技-软件行业ETF（IGV +3.11%），其最大持仓包括微软、Palantir和Salesforce，截至2月25日，今年迄今已下跌24%，因为对AI颠覆的担忧引发了高价软件即服务（SaaS）股票的抛售浪潮。

虽然考虑到该行业的高估值和Claude Cowork等AI工具的快速发展，部分抛售似乎合理，但一些SaaS股票似乎被过度抛售。继续阅读，了解为什么Figma（FIG +14.22%）和Axon Enterprise（AXON +17.63%）在近期财报后看起来是买入机会。

图片来源：Getty Images。

1. Figma（下跌74%）

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Figma在七个月前上市，自那时起股价经历了剧烈波动。设计软件股一开始涨势强劲，但之后逐渐回落，股价最低曾跌至每股20美元，市值仅100亿美元，而这正是Adobe在2022年曾计划以此价格收购它，但交易被监管机构阻止。

经过上周的反弹，股价仍比上市后不久的最高点下跌了74%。

然而，关于Figma的担忧似乎被夸大了，因为公司增长迅速，并已展示出符合公认会计原则（GAAP）的盈利能力。公司还推出了多款AI产品，并通过收购和自主产品积极布局AI。

实际上，Figma刚刚公布第四季度收入加速增长，营收同比增长40%，达到3.038亿美元，创下净新收入纪录，净美元留存率达136%，显示现有客户的收入在过去一年增长了36%。

扩展

NYSE：FIG

Figma

今日变动

（14.22%）$3.90

当前价格

$31.33

关键数据点

市值

$140亿

当日价格区间

$28.48 - $31.64

52周价格区间

$19.85 - $142.92

成交量

100万

平均成交量

1100万

毛利率

82.43%

像Figma Make这样的AI产品正经历强劲增长，季度活跃用户数环比增长70%，Figma还与Anthropic密切合作，显示AI创业公司更可能成为合作伙伴而非竞争对手。例如，它在Claude中推出了Figma模型上下文协议（MCP）应用，还在ChatGPT中扩展了Figma应用，并推出了新的Claude Code到Figma的功能。

Figma预计第一季度收入增长38%，全年调整后经营利润在1亿美元至1.1亿美元之间。

虽然Figma的股价仍然偏高，但其在近年来迅速超越Adobe，赢得了大量市场份额，具有很大的长期增长潜力。凭借聪明的AI战略，Figma有望持续实现强劲增长。

2. Axon Enterprise（下跌40%）

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Axon Enterprise一直是股市的长期赢家，已确立其在细分市场的领导地位。

Axon是一家执法技术公司，以制造TASER电击武器、执法记录仪和一系列帮助执法机构管理档案、证据、起诉等事务的软件而闻名。

这家TASER制造商也刚刚发布了强劲的财报，收入增长39%，达到7.97亿美元，调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）为2.06亿美元，增长46%。

扩展

NASDAQ：AXON

Axon Enterprise

今日变动

（17.63%）$78.00

当前价格

$520.51

关键数据点

市值

$350亿

当日价格区间

$499.44 - $551.33

52周价格区间

$396.41 - $885.91

成交量

17.3万

平均成交量

87.8万

毛利率

60.31%

除了令人印象深刻的增长率外，Axon还在积极投资AI技术。它推出了Draft One，一款生成式AI工具，可以根据Axon执法记录仪和车载摄像头的录像生成警察报告的初稿。

它还推出了自动车牌识别（ALPR）产品，扩展了车辆智能化项目，并利用AI统一跨平台数据，包括其应急响应系统。

Axon不仅通过自主AI产品反驳AI颠覆的说法，还预测到2028年将实现80亿美元的收入，意味着未来三年年均增长约30%。

即使在近期的抛售之后，Axon的股价仍不便宜，但公司已建立了强大的竞争优势，未来几年有望实现快速增长。