阿姆斯特朗为Coinbase辩护：关于ETF和投资者担忧的真相

布莱恩·阿姆斯特朗，Coinbase的CEO，积极捍卫其平台，面对日益增长的关于其涉嫌操纵比特币市场的指控。上周，一些引人注目的声明促使投资界重新审视对现货比特币ETF及中心化加密货币平台运作机制的看法。阿姆斯特朗没有置身事外，针对出现的问题提供了明确而详细的回应。

“纸比特币”疑云从何而来

批评浪潮始于知名加密分析师Crypto X的推特，他的昵称是泰勒·德尔登，他声称Coinbase允许BlackRock——最大规模的现货比特币ETF发行商——在没有充分抵押的情况下借用比特币。据他所述，这为市场操纵和从剧烈价格波动中获利创造了条件。几乎同时，TRON的创始人贾斯汀·孙表达了对Coinbase新产品cbBTC（Wrapped Bitcoin）的担忧。孙指出，这个工具类似传统的中心化系统：没有公开的储备证明，也没有进行独立审计，平台可以随时冻结客户余额。“美国政府的任何行动都可能没收你的所有BTC，”孙写道，并称之为“比特币的黑暗日”。

Coinbase的直接否认

阿姆斯特朗迅速对这些疑虑做出回应。他向批评者澄清了现货比特币ETF的关键运作机制。据他介绍，所有发行的ETF在一个工作日内完成创建、赎回和在区块链上的注册。这意味着每个ETF都由实际的比特币作为抵押。此外，阿姆斯特朗指出，机构客户确实可以在交易结算前获得交易融资和场外期权——这是金融行业的标准做法，绝不意味着制造“纸资产”。他的明确解释打消了主要担忧，泰勒·德尔登随后也删除了他的批评推文。

ETF市场专家的立场

行业分析师一致支持Coinbase。彭博的ETF专家詹姆斯·赛弗特在接受CoinDesk采访时表示，这些指控是社区中常见的无根据理论的典型例子。“这只是对ETF运作的又一系列缺乏充分依据的看法，”赛弗特强调，指出这些谣言时常在对工具机制理解不足的背景下出现。

不过，专家们也没有忽视合理的批评。他们指出，行业需要提高透明度。呼吁包括BlackRock在内的主要发行商公布存储比特币储备的数字钱包地址。这一措施将允许投资者独立验证抵押资产的存在，并增强市场的整体信任。

目前为透明度所做的努力

并非所有市场参与者都保持被动。Bitwise公司展示了最佳的透明实践，成为首个公开披露其比特币和以太坊现货基金钱包地址的现货比特币ETF发行商。这一做法得到了专业社区的高度评价，表明即使在当前监管环境下，也可以实现更高的透明度。

彭博的高级分析师埃里克·巴尔丘纳斯提醒加密社区进行批判性自我审视。他指出，针对ETF的批评往往来自对中心化金融机构和政府机构持怀疑态度的投资者。“投资比特币的人通常对权力和机构持怀疑态度，我理解这一点，但客观分析也很重要，”巴尔丘纳斯写道。同时，他强调，BlackRock作为一家大型投资公司，绝不会允许自己操纵Coinbase的资产——否则公司声誉将受到严重影响。

加密借贷平台的问题

与ETF讨论同步，市场上的加密借贷发生了重大变化。平台创始人尼古拉斯·哈默辞去了Blockfills的CEO职位。该芝加哥公司在2025年处理了超过600亿美元的交易量，但目前遇到严重困难。据知情人士透露，部分客户被建议在平台于2月11日冻结所有存款和提款操作前提取资产。公司受到整体市场下行的影响，目前正寻找潜在买家。

总结

关于cbBTC和操纵指控的事件凸显了透明度和专业沟通对加密行业的重要性。布莱恩·阿姆斯特朗的回应以及主要分析师的立场确认了当前机制的正常运作。同时，市场对钱包地址公开的需求不断增长，显示行业正朝着更高透明度的方向发展，以吸引保守型投资者并增强对现货比特币ETF的信任。